可交易基金周评：后市机会将更多

　　当股指期货和融资融券进入中国证券市场之后，其助涨助跌的作用将会显现，基础市场行情的短周期波动情况将会增加，由此将会波及到原有杠杆基金板块的净值变动幅度，以及二级市场的交易价格波动将都会“被增加”和“被增多”。这种情况的出现，将会在给杠杆基金板块带来交易机会的同时，也新增加了一些风险。

　　可交易基金：后市机会将更多

　　新年第一周，基础市场的行情走势不尽如人意，股市下挫，债市的消息面情况也不好。但即使如此，可交易基金方面却走出了相对丰富多彩的行情走势，表现在沪深两市的基金指数方面，主要股指的周平均下跌幅度为2.31％，沪市基指的周跌幅为1.5％，深市基指的周跌幅为0.05％。基指的走势相对较强，在于老封基板块的贡献。

　　封基是上周涨幅整体较大的一个可交易基金类别，上涨的原因在于分红预期，安信、汉盛、景宏、景福等品种的二级市场价格都走上了新高。对于分红行情，我们的策略建议有两条：第一，不同的投资者要有不同的应对方式，作为个人投资者，要以获取交易差价为主，只要可以在二级市场赚到钱就是胜利。第二，对于机构投资者，要综合权衡资本利得与红利收益，对比边际收益预期，有效利用合理避税的游戏规则，实现自身总体收益的最大化。

　　上周，沪深两地基指之间还存在着较大的跌幅差距，与这两个基指的成分基金结构有关。预计下周，沪弱深强的格局可能会有所改变，因为股指期货的消息明朗了，对于大盘蓝筹类股票有一定的积极作用。

　　而后市的机会将更多，指的是可交易基金中的杠杆基金板块。本来，杠杆基金板块由于有杠杆的存在，其净值波动特征相当于加入了融资融券的因素在里面，这些基金的净值在一定条件之下的涨跌幅度会高于普通基金。未来，当股指期货和融资融券这两项功能进入到了中国证券市场之后，其助涨助跌的作用将会显现，基础市场行情的短周期波动情况将会增加和增多，由此将会波及到原有杠杆基金板块的净值变动幅度，以及二级市场的交易价格走势将都会“被增加”和“被增多”。这种情况的出现，将会在给杠杆基金板块带来交易机会的同时，也新增加了一些风险。