德圣基金：市场窄幅波动 基金仓位保持平稳

　　1） 本周股市小阶段调整，股指跌宕起伏，正面和负面信息交替影响股指短期走势，市场仍然在震荡中寻找方向。从基金的动向来看，本周基金操作分歧有所加大，但平均仓位保持平稳，仓位水平仍然处于相对高位。　

　　（2） 1月7日仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位变化幅度较小，基于与前周持平。股票型基金平均仓位为85.5%，与前周相比微降0.13%；偏股混合型基金平均仓位为80.55％，相比前周下降0.83%；配置混合型基金平均仓位70.38％，相比前周微降0.45%。在测算期间沪深300指数下跌2.46%，存在一定的被动减仓效应；扣除被动仓位变化后，各类基金主动仓位增减均不明显。　

　　（3） 非股票投资方向的其他类型基金平均仓位变化不一，幅度有限：转债混合基金平均仓位48.85%，相比前周微增0.5%；偏债混合基金平均仓位23.38%，相比前周下降2.42%；保本基金平均仓位25.73%，相比前周微增0.39%；债券型基金平均股票仓位9.15%，比前周下降1.64%。

　　（4） 从具体基金来看，虽然平均仓位变化不大，但基金的操作分歧有所加大，增仓和减仓的力量基本相当。测算数据显示，扣除被动仓位变化后，116只基金主动增仓幅度超过2%，其中增持超过5%的基金有28只。而减仓的基金数量增加较多，115只基金主动减仓幅度超过2%，其中减仓幅度超过5%的基金有29只。

　　（5） 本周基金仓位水平分布也基本保持稳定：重仓基金（仓位>85%）数量占比41.27%，相比前周下降1%；仓位较重的基金（仓位75%~85%）占比25.4%，相比前周增加0.5%；仓位中等的基金（仓位60%~75%）占比为17.46%，相比前周微降0.3%；仓位较轻或轻仓基金占比15.87%，相比前周微增0.8%。　

　　（6） 本周股市跌宕起伏，正面和负面信息交替影响股指短期走势，市场仍然在震荡中寻找方向。受传闻12月CPI超预期，央票收益率回升等影响，股市在周四尾盘跳水；但这种短期负面效应并未延伸，周五出台的融资融券和股指期货预期将对市场起到提振效应。基金在股指震荡时操作方向出现了较为明显的分歧，但多数基金仓位保持高位，也说明目前的整体策略倾向仍然保持相对乐观。

　　（7） 从基金公司角度看，本周多数大型基金公司仓位保持平稳，易方达、南方旗下数只基金减持较为明显；中型基金公司中鹏华、华宝兴业、景顺长城等旗下基金有所减持，而国泰、上投摩根、工银瑞信等旗下基金增持较明显。