国泰基金：无风险套利预期 推动基指走高

　　周一沪深两市基金指数在“股指期货”利好刺激下大幅高开，终盘沪指上涨1.22％，深指上涨2.45％，致使收盘基金指数的表现明显优于综指。

　　众多机构指出，股指期货为基民投资封闭式基金提供了无风险套利的机会，成为拉升基指走高的重要原因。据悉，很多投资者利在封闭期结束前从二级市场买入高折价率的基金产品，到期时不仅能够套取折价，同时还能获得Alpha收益。但在没有股指期货的环境下，因为存在整体市场下跌带来的系统性风险，最终的总收益率未必为正。

　　借助于股指期货，就可以通过规避系统性风险进行无风险套利，即在当期以折价买入未来某日到期的封闭式基金并在同时卖出相同到期期限的股指期货锁定大盘风险。

　　在股指期货的利好催动下，国泰基金的创新型封闭基金产品，将于1月发售，该基金的规模上限为50亿，封闭期为三年，封闭期内不分红，封闭期届满后基金转换为上市开放式基金（LOF）（同类型基金 长盛同庆的规模为147亿）。该基金盘子小价格变动大，较易产生溢价空间，产品上市后，能够满足投资经验丰富的机构以及个人投资者短期套利的需求。

　　另外，该产品还通过产品的结构化，可以对客户进行风险偏好的区分。即优先类基金份额（基金份额简称“国泰优先”5.7%固定收益，）和进取类基金份额，（基金份额简称“国泰进取”，1.9倍杠杆率），虽然基金是作为一个整体来认购，但是认购期结束后，两类份额就分开上市，单独进行交易。

　　投资者可以通过不同份额的买卖，调整风险偏好。