众禄基金研究中心周评：持续震荡 变盘渐近

    开放式基金表现

     股票型基金：本周，股票型基金（不包括QDII）考虑红利再投资的单位净值增长率为0.90%，主动型股票基金平均收益率为1.17%，、大摩领先优势、景顺长城增长、景顺长城增长2号排名靠前，收益率分别为5.28%、5.10%、5.03%。

    指数型基金平均收益率为-0.16%。南方中证500、华夏中小板ETF、广发中证500位于前列，分别为4.14%、3.79%和3.55%。本周大盘蓝筹股继续处于休整状态，而中小盘股继续表现活跃。特别是以中证500、中小板等为代表的中小板块创出近期新高。

    混合型基金：混合型基金（不包括QDII）考虑红利再投资的平均单位净值增长率为1.05%，其中一般型混合基金的增长率为1.07%，中邮核心优势、大摩资源优选混合、长城安心回报位于前列，分别为4.43%、3.89%和3.71%。保本型基金本周平均上涨0.37%，南方恒元保本位于前列，为1.15%。

    QDII基金：本周该类基金平均下跌1.81%，低于国内基金。其中，工银瑞信全球配置跌幅最小。进入2010年以来，A股市场表跌宕不断。根据wind统计，截止到1月14日，今年开放式偏股型基金平均收益-0.96%，而9只QDII收益0.34%，表现好于国内偏股型基金的平均水平。由于各国经济复苏节奏不同，QDII基金分散单一市场风险的优势突出的体现了出来。

    债券型基金：债券型基金（不包括中短债）平均增长率为0.62%，长信利丰、信诚三得益债券B、信诚三得益债券A位于前列，分别为1.95%、1.81%、1.80%。唯一的短债基金，嘉实超短债本周涨幅为0。

    推荐组合持续跟踪

     本周重磅消息频出，国务院原则上通过融资融券和股指期货业务，央行上调准备金率0.5个百分点等，大盘在这种环境下一周跌宕起伏。我们认为，前者对成分股估值会带来短期溢价，有利于触发大盘中期行情的演绎。后者上调存款准备金率虽然大大超出市场预期，但是其目的主要是防止未来通货膨胀的快速升温，虽然短期会对市场造成一定的波动，但是中长期来看，是有利于国内宏观经济发展，因此，综合来看，中国经济复苏趋势不改。由于大盘行情的全面启动一直没有顺利展开，而个股在业绩预期和消息刺激下又活跃不断，建议操作上，不同风格的基金组合配置，关注操作灵活、选股能力突出的基金。

     从本周表现来看，我们推荐的组合，成长型、稳健型、防御型收益率分别为2.07%、0.41%和1.75%，从下图中看出，我们推荐的组合成长型和稳健型大幅跑赢各自的比较基准，但是稳健型稍逊。

图1、组合推荐收益率图（%）

资料来源：众禄基金研究中心，数据统计区间为2010-01-11～2010-01-14      注：成长型比较基准=开放式偏股型基金收益率*0.9+债券型基金收益率*0.1      稳健型比较基准=开放式偏股型基金收益率*0.8+债券型基金收益率*0.2      防御型比较基准=开放式偏股型基金收益率*0.6+债券型基金收益率*0.2+货币型基金收益率*0.2      货币型基金收益率=货币型基金区间七日年化收益率均指/52

    从单品方面看，本周我们推荐的基金整体表现可以，尤其是个别偏股型基金如银华富裕和嘉实主题表现突出。

     银华富裕主题：银华富裕成立于2006年，60%-95%的股票投资比例可以让该基金根据市场行情灵活调整仓位，该基金主要的股票资产投资于富裕主题行业的优势企业，以把握居民收入增长和消费升级蕴含的投资机会。目前，其仓位在90%以上，加上其重仓的行业和个股汽车、电器等本周涨幅较高，因此本周银华富裕表现较好。我们认为，在年报业绩预期的带动下，银华富裕还会有不错的表现。

     华宝兴业消费品：华宝宝康消费品成立于2003年7月15日，中间虽然经历过3位不同基金经理的管理，但是业绩持续优异。截止到2010年1月14日，其5年、3年、2年、1年期的收益排名均在同类前25%以内。华宝宝康消费品看好消费品的发展前景、长期持有消费品组合，并注重资产在其各自相关行业的配置。未来我国经济的发展的模式将由以前专门依靠出口的单轮驱动转到出口和内需双轮驱动上，因此未来消费品行业还会有不错的发展，该基金适合长期持有。

     嘉实主题：嘉实主题是一只混合型基金，30%-95%投资于股票资产的范围为该基金灵活操作提供了最大的便利。2009年该基金在趋势和热点把握上都做的比较到位，业绩排名在同类前15位。新年伊始，截止到1月14日，嘉实主题杀出重围，成为同类的佼佼者。目前大盘在各种消息的刺激下，跌宕起伏，市场也变得阴晴不定，因此操作灵活，且热点把握精准的基金会更突显优势，该基金可以继续持有。

     易方达增强回报：易方达增强回报是一只打新类债基，不直接从二级市场购买股票，在操作上该基金较为激进，在判断市场形势较好的情况下，股票仓位会提到较高的位置，今年二季度IPO重启，其将股票仓位提至10%以上，较好的参与了股指上涨所带来的收益，而新股发行制度改革以来，相对限制了其收益，同时在网下申购新股需要持有3个月才可以卖出，也会增加风险。其在债券型基金中相对属于高风险、高收益的品种。

    投资策略

    本周上证指数收于3224点，位于周均线下方12点处，较上周3196点上涨28点，涨幅0.88%，周成交额为8880亿，较上周7478亿放大19%，周形态为探底回升。本周上证波动区间为3306-3165，幅度为141点，较上周波动幅度（146点）减少3%，震级仍然为3级。

     本周上涨和下跌行业家数比为4：1，计算机、教育传媒、通信行业涨幅靠前，都超过了9%，银行、钢铁、煤炭石油、券商、有色表现不佳，跌幅超过1%。深沪个股上涨和下跌家数比为4：1，有11.7%的个股涨幅超过10%，只有1只个股跌幅超过10%，个股算术平均16.67元，较上周上涨5.77%，好于上证指数的表现，本周A股流通市值为15.41万亿，较上周上涨5.55%，本周中小盘股表现较好。

     1月8日至1月14日，开放式偏股型基金平均上涨1.14%，大于同期上证指数0.71%的涨幅，期间398只开放式偏股型基金收益率分布在6.26%和-4.70%之间，其中，大摩领先优势涨幅最大，诺安中证100表现不佳，风格灵活，风格偏向中小盘的基金表现靠前。分类来看，股票型中的主动型平均上涨1.49%，指数型基金平均下跌0.40%，混合型平均上涨1.33%，债券型基金平均上涨0.67%。

     本周股指在股指期货、融资融券的消息以及上调存款准备金率的政策中大起大落，最终有小幅上涨，周波动区间（3306-3165），基本位于众禄指数预测系统预测的范围3270-3120之内（上穿36点，下差45点），根据众禄指数预测系统预测，下周上证指数主波动区间为3300-3150之间，如果向上突破3300，则可能上试3370，如向下突破3150，可能考验3100，而3190得失为下周初关注的焦点。根据众禄舆情指数跟踪系统的结果，本周末舆情指数上升为83，投资者乐观情绪上升。

     1、基金投资策略：稳健策略——较高的偏股型基金仓位、较低的债券型、货币型仓位；择基策略：投资风格以中小盘和大盘基金均衡配置为主；

     择时策略：请按照个人情况，参考众禄指数预测系统预测阻力和支撑区间进行操作。

     2、新基金认购策略：最优新基金选择——新华钻石品质（519093）：精挑细选的好基金。 

     3、基金定投策略：“众禄定投红绿灯”——绿灯。

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    1月基金投资全攻略：一年之“机”在于春。去年12月初，我们判断股指中期趋势向上，在策略方面，继续维持稳健的策略，保持较高的偏股型基金仓位、较低的债券型、货币型基金仓位，在具体基金的选择上，考虑到市场风格可能发生转变，因此重点选择配置均衡，操作灵活的基金。1月基金投资揭秘了值得投资者关注的基金以供参考。