佘春宁：2010年将精选公司债进行波段操作

　　搜狐基金频道品牌活动—搜狐2010年一季度投资策略会基金专场于2010年1月27日在北京举行。2009年业绩靠前的基金经理就2010的投资策略进行了深入探讨。以下是招商安心收益债券基金经理佘春宁的发言实录：

   主持人姜隆：佘老师，您发表一下对于2010年在这方面的一些观点和看法。

   佘春宁：这个问题主要说我们四季度参与权益类对行业的一些看法，根据主持人这个问题，对权益类怎么看？大的方面来看，权益类市场其实和09年相比是自上而下的关系，因为宏观面、流动性双重推动，推动权益类市场上涨，但是在2010年，我们除了要关注宏观面，也有一个自下而上的调整，给更多的关注。

　 权益类投资策略今年面临不确定性，包括股票市场，包括债券市场，同时面临不确定性，但是在这个不确定性里面，如果要投资权益类市场，好像找到确定收益，我们要精选一些个股、精选一些行业，根据本身市场的情况进行选择。往后看，总的策略，自下而上精选个股、行业，对今年来说是很重要的。

　　我觉得可能公司债大的方面来说还是有机会的，为什么这样说呢？因为证监会推出公司债，实际上从09年上半年没有提出来，到三季度公司债慢慢批出来了，批出来以后公司发债的热情还是蛮高的，发行量也会不断的增加，我想如果是2010年来看，从大的方面，如果国家紧缩信贷，公司如果需要融资，如果银行信贷受限，会寻求战略机会，今年我想公司债还是相对去年是很高的。另外需求来看，债券基金对公司债，包括企业债这些，今年整个宏观调控的继续，整体水平我们预期还会有一定幅度的上调。这种情况下，公司债发行达到一定水平以后，我们可以获得比较高的利息收入，同时总的回报可以达到我们比较满意的水平，我想这种情况下我们也是进行配置，不仅仅包括公司债、企业债这些信用产品进行配置，我想需求还是非常大的，所以供需角度来看，公司债今年也是我们比较好的一个波段性的操作。

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