转移重仓股 基金经理季末卖出准备“金屋藏娇”

　　转移重仓股　基金经理“金屋藏娇”

　　将重点投资的股票于季报前隐藏在前十大重仓股之外，是很多基金经理惯用的手法

　　基金季报披露的前十大重仓股，很可能并不是其真正的前十大重仓股。国内一家大型基金公司副总经理告诉证券时报记者，“将最看好或者重点投资的股票隐藏在前十大重仓股之外，是很多基金经理惯用的手法！”

　　基金习惯性转移重仓股

　　这位副总经理说，在每个季度的最后几天，很多基金经理都会卖出部分自己的重仓股，直至该股移出前十大重仓股之外，然后在下一个季度捡回来。如此一来，基金季报披露的前十大重仓股，往往并不一定是基金平日的重仓股。深圳一位基金经理甚至略为武断地表示：“特别是那些明星基金经理，我敢说对他基金净值贡献最大的几只股票，绝对不是公开披露的前十大重仓股！”

　　很多业内人士熟知的一个例子是，2008年一只黑马基金的基金经理，因为在季度最后一个交易日忘记卖出某股，最后媒体根据公开披露的前十大重仓股，找出这位明星基金经理在投资上一些不顾风险的激进之举，让该基金经理相当尴尬。

　　业内人士表示，如果是管理规模大的基金，其资产配置更接近于指数化配置，一些大盘蓝筹股会当仁不让地成为前十大重仓股。但一些规模较小的基金，即使是流通股本非常小的股票，往往也会对基金净值提升起到至关重要的作用，但因为诸多原因，基金经理不愿意让外界知道他的独门秘笈，完全可以在一个季度的最后一个交易日或者之前卖出一部分筹码，使得该股转移到前十大重仓股之外。

　　基金经理为何遮遮掩掩

　　原本是看好的股票，基金经理为何遮遮掩掩？深圳一家合资基金公司的一位股票基金经理向记者透露了其中的原委。首先，基金投资的一举一动时刻受到市场关注，如果前十大重仓股中有涨幅巨大的牛股，一旦通过季报披露出来，外界难免根据各种信息推测基金经理投资的合法合规性。因为竞争的需要，也担心竞争对手打压该股。并且，如果大量的散户投资者跟风买入，也不利于基金经理的操作。

　　其次，如果基金前十大重仓股中存在有重组预期的ST股票，那么，信息披露出来后会有两种结果。这只ST股如果涨幅巨大，那么基金经理就可能要受到类似这样的质疑：是否知道内幕消息？是否违背价值投资原则？如果这只ST股跌幅巨大，那么基金经理又可能被指“投资出现重大失误”。

　　再次，对于一些重仓却大幅下跌的股票，基金经理也会在季末将该股清仓或者移出前十大重仓股之外。上海一位基金经理就曾向记者透露，2007年他曾去安徽调研一家钢铁类上市公司，根据调研信息，他大举买入该股至第三大重仓股，谁料后来该公司管理层出现较大变动，半个月时间就下跌近40%，尽管该基金经理仍然看好这只钢铁股，但因为当时跌幅巨大，关于这只钢铁股的负面消息也太多，为了免遭非议，他在季度末的最后四个交易日卖出了一部分筹码，让这只钢铁股“安全地”转移到前十大重仓股之外。