看清基金配置动向 寻找个性化投资

　　从基金仓位来看，去年四季度末积极偏股型基金的股票仓位大比例提升至85.7％，提升比例接近6%，这也是偏股型基金的历史最高仓位。基金经理报告中不少基金经理也表达了对市场谨慎的情绪。超预期的政策退出是基金经理担忧的首个因素，同时，对于小盘股的高估值溢价也被不少基金经理提及。

　　国金最近的策略报告观点认为，在近期超预期紧缩的环境中，市场之前对震荡格局的一致预期受到了冲击，市场将会经历一段预期重新调整的时期。去年四季度，基金对采掘业、金融业处于较明显的低配状态，其中随着基金四季度更加关注具有低估值优势的金融行业，基金对金融行业的持有相比于2007年和2008年明显提升，但目前仍处于7％的低配。另外，金属非金属、房地产行业，虽然均是小幅超配的状态，但和历史相比较持有比例较低，尤其是地产行业，经过四季度进一步的减持，目前仅小幅超配0.79％。

　　值得注意的是，部分零售、医药、食品饮料等行业中个股的基金持有比例已经达到历史较高水平，投资者根据搭配需求寻找个性化投资基金。