阳光私募首月亏2.37% 阳光私募微跌开局

　　阳光私募2010年的第一份成绩单，今日亮相。来自好买研究提供的不完全统计显示，155只纳入统计的阳光私募信托品种，截至1月末的最新一个月净值，平均下跌了2.37%。这个平均水平，大大低于同期上证指数8.78%和标准股票型基金9.62%的水平，再次显示出阳光私募绝对收益导向的明显特征。

　　2008年

　　领先私募卷土重来

　　值得注意的是，由于1月份的市场整体下跌坚决和突然。因此，阳光私募的领先产品再度换将。一批在2008年表现较好的产品走在了行业前端，而在2009年风生水起的部分市场派人士则跌落在行业后期。

　　从整体净值表现看，坤阳投资（受托在中融信托）管理的乾坤一号、聚益投资（中融信托）管理的华宝1号结构性产品、永圣慧远管理的“策略大师”、源乐晟投资管理的源乐晟股票精选（中融信托），以及云南信托平台上的中国龙价值2期表现出色，整体收益2.48%至10.82%。

　　另外，整体相对收益排名靠前的信托产品包括中国龙系列、云程泰系列和金中和系列等。

　　而这批产品中，相对指数的收益率总体达到了14.31%至20.18%。其中，云南信托平台上的中国龙系列产品在2008年的大熊市曾经以超额收益获得了很大认可，而在2009年的收益率则明显低于行业平均水平，此番卷土重来，似乎表明偏于谨慎的投资信托产品或许有可能在2010年重新获得市场认可。

　　2009年部分领先者落后

　　而与此同时，部分在2009年或连续多年表现出色的信托品种在2010年第一个月份却折戟市场。

　　截至2月3日，和指数相比跌幅接近或甚至高与同期指数跌幅的基金品种包括冷再清管理的塔晶狮王系列信托产品（华宝信托平台）、郑晓军管理的长金系列信托产品（山东信托平台），曾文海管理的海昊系列产品等。

　　另外，过去两年获奖较多的淡水泉和民森投资的收益率整体也落在业内后期。其中，淡水泉系列产品的主管人是嘉实基金的前任研究总监赵军，而民森投资的管理人是博时基金的第一任投资总监蔡明。

　　从具体业绩看，淡水泉系列产品在2010年1月平均净值损失在9.5%~10%之间，而民森的部分信托产品净值损失在2%~3%之间，和彼此同期的指数跌幅大致在伯仲之间。

　　排名可持续性非常低

　　不过，从长期看，阳光私募在过去12个月的累计收益排名中，依然有主要体现着2010年的投资业绩效果。其中，排名前10位的分别为新价值2、新价值1、乐晟股票精选、新价值3、淡水泉2008、淡水泉成长、亿龙中国2期（亿龙泓湖）、云程泰1期、睿信3、云程泰2期等。

　　但从近期投资取向看，目前的业绩态势分化很大。相对而言，亿龙、乐晟股票精选、云程泰的2期产品在1月份的净值态势还表现不错，但同时、其他部分私募产品的净值短期下调很快。或许这说明市场的风格也在快速转换。