石波：“重公司”将让位于“轻公司”

　　“重公司”将让位于“轻公司”

　　理财周报特邀 石波 上海尚雅投资总经理

　　亲爱的理财周报读者：

　　如果没有经过2008年的熊市洗礼，很少有投资者能感受到2009年的牛市温暖。

　　2009年，全球金融危机背景下各国政府相继出台救市政策，我国政府推出4万亿投资计划并放宽信贷，释放流动性。经济见底后的迅速反弹与高流动性形成双引擎，股市演绎V形翻转单边上涨行情。全年市场在宽松的政策面和流动性下震荡向上。

　　秉持长期投资的理念，尚雅投资按照“拐点行业+支点公司”的投资方法，精选个股，在2009年度的牛市行情中取得了优秀的投资业绩，全年各产品平均收益117.4%，大幅超越了指数(56.5%)、公募基金(59.6%)与其他私募基金(47.38%)，实现了超额回报。

　　2009年初，尚雅在全市场最早发现低碳经济和新能源的行业投资拐点，在太阳能、风能、清洁煤技术、储能技术、LED、智能电网、新能源汽车、建筑节能等诸多方面进行了全面研究和布局，发现了一批牛股，取得了良好的收益。

　　2009年末，尚雅又率先发现了3G和移动互联网的拐点行业投资机会。从手机分销商、手机触摸屏、地磁传感器、光纤光缆、宽带接入、手机支付、手机阅读、云计算、EMV迁移到内容提供商进行了充分研究，为2010年的投资做了布局和准备。

　　2010年是中国经济走出危机的第二年，我们认为我国经济将经历一个较长时间的“再平衡”的结构再造过程：即出口与内需的平衡、制造与消费的平衡、传统产业与新兴产业的平衡。“再平衡”的过程将是跌宕起伏此消彼长的，只有科技和创新才能引领中国可持续发展，以投资为主导的资产性的“重公司”将让位以消费为导向的“轻公司”。

　　对于面临经济再平衡和结构调整压力的中国经济，我们怀有坚定的信心，但同时也认为这一过程并不平坦。经历过2008年的大幅下跌和2009年的报复性反弹后，我们认为2010年市场将是“拍皮球”的震荡行情，市场只存在着结构性的投资机会和个股行情，以低碳产业、信息技术为主的科技板块仍将是全年的投资重点；医药和消费板块也将获得超额收益。

　　尚雅的目标是打造百年老店，不断夯实我们的核心竞争力和进行团队建设，不断增强我们的投研能力，我们将以我们专业态度和不懈努力回报投资人的信任，因为您的信任是我们前行的动力！

　　祝各位投资者：

　　新年快乐、万事如意、虎虎生威！