上投摩根王邦祺：海外市场才是成熟稳定的市场

　　　如果住在发达市场，要分享包括金砖四国在内的新兴市场，或许可以购买共同基金，对于部分比较有资产规模的投资人来说，或许可以通过银行或券商的财富管理平台，直接下单到除中国A股以外的其他新兴市场，通过持有新兴市场相关的证券，跟随新兴市场一同成长。发达市场的投资人一向有一定比例的海外投资。

　　　新兴市场的投资人目前慢慢地也有了投资海外的机会。要投资海外的理由很简单，如果自己的投资标的都在自己本国，好处是原本就有比较快速的GDP增长，因此长期投资回报不至于太差；坏处是，各个新兴市场本身就是波动相对剧烈的市场，以上证A股为例，从6100点到1600点只需13个月就可以完成，在全世界都很难找到第二个例子。所以，如何分散资产配置风险，便是海外投资的第一个出发点。印度也一样：当孟买三十指数从2008年1月以超过21000点的点位跌到同年10月的7000点时，该如何分散资产风险，就成为印度人面临的问题。

　　　大家面对的问题都一样，如果不能投资发达国家的市场，就是忽略世界上86%以上的稳定金融市场；如果不能投资新兴市场，就丧失了参与全球最有成长潜力的14%的市场机会。

　　　自2009年开始，印度人每年最多可以将20万美元的资产投资海外证券市场，有些投资人会去购买部分投资于海外的基金，这部分基金可能会配置约三分之一的资产到海外股市。与中国QDII基金大部分投资在香港市场一样，印度的海外投资基金大部分的资产也配置在原物料以及海外房地产等特定产业，集中度颇高，对于分散资产风险的帮助暂时不是那么大，因此，印度当地的投资顾问也建议客户在海外的资产配置不要那么高，一般给予不超过十分之一的建议。

　　　另外一部分客户通过银行或券商提供的证券投资账户直接投资海外股市，一般以美国市场为主，大概180元人民币可以开一个户，交易佣金比例约为0.75%，门槛不高，但是有收益要课20%的税，相对于投资印度股市本身的免税条款，就有了一定的差距，显然，印度政府也希望投资人在海外市场谨慎操作。当然，在印度，海外投资才刚开始。可以确定的是，未来印度的海外投资在相关机制更完善、投资人更成熟后，比例势必追随发达市场的历史轨迹而大幅上升。