博时策略基金经理周力:今年较难出现趋势性行情

　　证券时报记者杜志鑫

　　本报讯博时策略基金经理周力日前表示，“2010年将是困难的一年，也是不确定性更大的一年，今年较难出现趋势性行情。”

　　周力表示，2010年，来自外部的不确定性进一步加大。货币体系、资产价格仍处在“再平衡”的过程中，欧洲的货币危机正在演进。美国也并非避风港，美国的去杠杆化、增加储蓄还有很长的一段路要走，投资者担忧美国国债大泡沫最终将破灭。

　　此外，来自内部的不确定性也不容小视。投资者对政策退出的担忧可能会贯穿今年全年，“政策退出与经济复苏的博弈在消磨市场的信心”。截至目前，政府在政策退出方面只是摆出姿态，只有当通胀压力较明显后，才有可能真正收紧政策。债券市场的收益率不升反降已有所反映，最近的中国30年期国债利率为4.08%，也存在一定泡沫成分。

　　周力表示，从长远利益出发，中国需要收益率曲线的大幅上移。今年，人民币国际化的进程可能大大加快。如果通过汇率升值将资源从出口转向内需，中国消费及服务业将进入快速增长期，这将成为未来投资的重点。

　　面对今年复杂、困难的投资局面，周力希望基金持有人降低对绝对收益率的期望值。