虎年刚至,5家基金公司集体宣布出海。汇添富和海富通在香港设立子公司开展海外业务,国泰和招商将分别发行新QDII,华安启动QDII专户业务,招商全球资源QDII发行。两年前,Q DII在海外经历了一轮沉痛的教训之后,新QDII能否一雪前耻？投资者是否值得配置部分QDII？
两家基金公司香港“产子”
汇添富和海富通两家公司虎年获准在香港“产子”。其中,由汇添富基金出资1亿元人民币设立的汇添富资产管理(香港)有限公司(以下称“香港汇添富”)于2009年5月获中国证监会批准,于2009年11月初在香港注册并在春节期间获得香港证监局核发的相关业务牌照。曾任英国施罗德公司的中国总裁、晨星公司和道琼斯国际指数部的全球研究主管高潮生担任该公司总经理。
“香港汇添富已被获准在港开展投资顾问和资产管理类业务,将承担境外投资管理和研究、海外客户沟通服务等多重使命,并将支持母公司QDII业务和QFII业务的开展。”香港汇添富总经理高潮生告诉记者,稳步推进业务国际化是汇添富基金核心发展战略之一,并在人才、制度、海外协作等方面做了大量的准备工作。来自英国、美国及香港的一些高端人才也已先后加盟汇添富香港公司。依托香港子公司的多方位与零距离接轨国际成熟市场,汇添富公司的投资管理能力将得到进一步的提升和强化,汇添富基金的广大持有人将因此长期受益。汇添富香港公司将在产品创新和业务拓展方面加大力度,努力实现全球管理与中国相关资产的最优秀管理人的长期目标。
海富通基金则获中国证监会批准设立香港子公司———海富通资产管理(香港)有限公司,注册资本为6000万港元,为海富通基金全资子公司。海富通基金公司总裁田仁灿表示,经过多年海外相关业务的发展,进一步开拓海外业务将是海富通香港子公司的主要任务,在获得证监会批准后,海富通基金将向香港有关机构提交申请,筹备子公司成立事宜。同时,国家外汇管理局将海富通基金境外证券投资额度调升为10亿美元,海富通将进一步拓展Q D II基金和特定客户资产管理(专户理财)业务的开展。
两只新QDII即将面世
值得关注的是,首只指数Q D II即将出海。记者获悉,国泰基金已获批7亿美金外汇额度,此次获得外汇额度后,该公司将很快推出一只跟踪纳斯达克100指数的指数基金,这将是中国首只离岸指数基金,该指数涵盖了包括微软、苹果电脑、星巴克、谷歌及百度等全球最具创新成长潜力的100家上市公司。去年2月25日,国泰基金就已与纳斯达克O M X集团签署了独家许可协议,使用纳斯达克100指数在中国开发各类基金产品,这也是内地首家基金公司宣布签署的海外指数使用协议。国泰基金总经理助理张人蟠此前曾透露,前期筹备工作一切顺利,内地首只海外指数基金有望在今年3月发行。招商全球资源也在1月份获批并于昨日发行。
此外,华安基金已正式获得国家外管局的相关批复,公司所获的境外证券投资额度(Q D II投资额度)除了可以用于公募基金募集,还可进一步拓宽至特定客户资产管理及特定多个客户资产管理等一系列Q D II业务。华安旗下首单Q D II专户有望于近期诞生,以绝对收益产品为主,特别是与中国A股市场关联度低的投资策略为主要发展方向。本报记者谢晓婷
二代QDII全球化困局:先治愈“港股依赖症”
QDII基金自成立时即被宣传为分散A股市场风险的投资工具,但从这两年多的运作情况来看,现有的QDII基金多数以“中华概念”为投资主题,资金的投向也集中于香港等周边市场。
自去年以来,基金业内有关Q DII产品“升级”的筹划就已经在进行,而现在“2.0”的产品已经呈现雏形。昨日,招商基金旗下的招商全球资源股票基金昨日起正式发行,这只酝酿了两年的产品主要投资于与资源相关的股票,比如世界三大铁矿石巨头等等,不但是首只全球资源型的主题投资基金,而且其投资香港市场的比重将相当小,可谓真正意义上实现了“全球化投资”。
“分散风险”困局
QDII诞生于上一轮大牛市的尾声阶段,彼时由于A股估值已高,基金公司祭出“分散风险”这一营销利器。但事实上,由于国际金融危机的影响和对于香港市场的高度依赖,QDII在诞生之初并未体现出分散风险的效果。
从目前在市场上存在的9只QDII来看,依然存在着非常严重的“港股依赖症”。2009年年报显示,QDII基金投资于港股市场的市值占总投资额的71.77%,而投资于美国、澳大利亚、韩国、英国、印度等市场的比重最高只在8.53%,最低只有1.53%。
分产品来看,去年年底QDII基金在港股的配置比重最低的也有33.61%,最高的甚至超过了90%。由于香港市场与A股市场走势的关联度日益提高,这种资产配置导致了一个非常尴尬的结果:如果A股市场大跌,则香港市场的下跌概率也会增加,Q D II基金的业绩将明显受到拖累。
“2007年、2008年和2009年,由于各国经济联动性增强,以及金融市场全球化,A股市场和上述五国股票市场的相关性均比较高,因此过去三年投资者配置在Q D II基金以分散单一市场风险的意义并不大。”好买基金研究中心一位研究员分析道。
“2.0时代”大幕将启
如何真正做到全球化投资配置,是新Q DII必须思考的问题。昨日发行的招商全球资源股票基金将投资方向定为成熟市场和新兴市场国家发行的资源类股票。
该基金投资股票等权益类证券的比例不低于基金资产的60%,并至少将股票等权益类证券资产的80%投资于全球资源类上市公司的股票,主要包括能源,如石油和天然气的开采、加工、销售及运输等;能源设备及服务;材料,如金属非金属及采矿、化工、建材、林产品及造纸、容器及包装等;新能源及替代能源,如风能、太阳能、其他环保能源及可再生能源;公用事业,如电力、燃气、水务等;农产品等行业,建置一揽子资源股票投资组合,布局全球资源长期牛市预期。
“现在金融市场收缩控制过热,发达国家的市场是晨光初现,但是不稳,处于经济上升期,处于相对较好的投资期。”该基金的拟任基金经理章宜斌表示,目前全球资源股的估值是比较合理的。“铁矿石几个公司的估值只是折现的30%左右,达到了历史的低点,而且是投资非常好的机会。”
除了招商全球资源之外,还有不少基金公司也在筹划“新型”Q D II。根据本报记者所了解到的情况,挂钩海外市场指数的基金也有数只正在准备之中。
“下一批Q D II基金中将有不少可以做到在真正意义上走出亚太的产品,这些产品也意味着国内资金实现全球配置的完善。”一基金公司中层如此评价。
老QDII未翻身 新QDII难受宠
截至2月25日,已成立的9只Q D II中只有三只高于1元面值,包括交银环球精选、海富通海外精选和华宝兴业中国成长。即使在2009年集体赚到钱,依然没有弥补2008年的损失。进入2010年,Q D II再度全军覆没,跌的最少的超5%,跌的最多的超10%。Q D II的发行资料显示,市场反应都不甚理想,暂时还看不到Q D II短期内大规模受欢迎的可能。
吸取此前的沉重教训,作为第二波“出海”的领头羊———易方达亚洲精选表现得非常谨慎,该基金1月21日宣布成立,现阶段正处于建仓期,但由于建仓较为缓慢,截至目前,该始终维持1元面值不变。而从昨日开始,华宝兴业基金解除了与法兴资产管理(日本)有限公司所签署的投资顾问协议,后者不再担任华宝海外基金的投资顾问。安信证券基金分析师任瞳表示,随着越来越多主打“中国概念”、“海外中国”牌的Q D II问世,境外投资顾问更为熟悉全球市场的优势难以发挥,因为其对于经验未必有中方强。
投资者是否可以投 资QDII？海通证券金融工程首席分析师娄静预计,今年以来海外市场持续振荡调整,同A股市场一样,海外市场同样并不明朗,对于QDII的期望不能太大,QDII的投资价值主要体现在分散风险上,作为资产配置的其中一部分。
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