张鼎海：第二批QDII 出海面临三大挑战

　　香港先机环球基金张鼎海：第二批QDII 出海面临三大挑战

　　本报讯　虎年以来，QDII发行的势头又有加速之势，除招商基金公司旗下的首只QDII产品正在发行外，记者了解到，国泰、汇添富、国投瑞银、长盛等基金公司的QDII产品均已获批，只等公开募集。相对于第一批集体折戟的QDII，第二批出海的QDII产品有哪些新特点，又面临着怎样的挑战和机遇？记者日前采访了香港先机环球基金的张鼎海。

　　张鼎海认为，第二批QDII主要呈现以下特点：第一，募集规模大幅缩小。与2007年首批4只QDII基金平均300亿的募集规模不可同日而语。第二，产品更为丰富。如重点投资新兴市场的易方达亚洲精选、聚焦发达市场高成长公司的国泰纳斯达克100指数基金和招商全球资源基金等。第三，市场回归理性。在经历了2008年的大跌和2009年的反弹之后，投资者对QDII产品的态度也从盲目热情、心灰意冷到如今的理性看待。

　　谈到第二批QDII面临怎样的挑战和机遇，张鼎海表示，首先，QDII基金需要培育自身的客户群。相对于首批QDII募集时投资者的跟风心理，第二批QDII的募集规模尽管较低，但更能反映投资者对产品的真实需求，这批投资者将构成未来QDII产品的客户基础。此外，第二批QDII在挖掘客户资源时，应着眼于未投资第一批QDII的投资者以及对海外市场有一定了解的中青年投资者。

　　第二，基金公司应加大投研团队建设的力度。近来QDII“单飞”渐成趋势，在选择单飞的同时，基金公司也大力从境外挖掘投资人才，以加强投资海外的能力。基金公司可透过两种途径提升团队的投研能力：一是将员工送到国外培训，培养自身的海外投研团队；二是效仿英国的大型投资集团Skandia，透过委托一些规模不大但在某一投资领域具领先地位的“投资精品店”，以期在较短时间内加强特定资产类别的投研能力。

　　第三，QDII产品应发挥自身独特的优势。除了分散风险外，QDII基金的另一主要职能是让国内投资者分享海外市场的成长。首批发行的QDII产品多投资于H股和海外上市的中国股票，这些产品与A股市场的关联度较高，无法分享全球其他市场的成长机会。以新兴市场股为例，截至2010年1月底，近六个月来MSCI全球新兴市场股票指数上涨10.61%，而同期上证综指和恒生国企指数则分别下跌12.39%和5.16%。在全球新兴市场国家中，不乏像中国这样快速发展的经济体，如“金砖四国”的其他三国巴西、俄罗斯和印度。