德圣基金：平均仓位继续平稳 减仓基金增多

　　上周基金仓位变化也波澜不惊，基本维持前两周的格局；总体仓位变化轻微，而增减仓操作分歧较大，甚至部分基金来回反复。

　　3月11日仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位基本保持平稳。可比股票型基金平均仓位为82.37%，相比前周微降0.7%；偏股混合型基金加权平均仓位为77.91％，相比前周微增0.15%；配置混合型基金加权平均仓位69.67％，相比前周微增0.12%。测算期间沪深300指数小幅上涨0.8%，被动仓位变化亦不明显。

　　虽然平均仓位变化轻微，但基金之间的操作分化仍然显著，上周减持基金数量略多。测算数据显示，扣除被动仓位变化后，83只基金主动增持幅度超过2%，其中9只基金增仓幅度超过5%；相比上周，增持基金数量明显缩减。减仓基金方面，118只基金主动减仓幅度在2%以上，其中42只基金主动减仓超过5%。

　　上周基金仓位水平分布：重仓基金（仓位>85%）数量占比29.1%，相比前周下降0.5%；仓位较重的基金（仓位75%~85%）占比34.92%，相比前周下降2.6%；仓位中等的基金（仓位60%~75%）占比为24.07%，相比前周上升3%；仓位较轻或轻仓基金占比11.9%，相比前周上升0.1%。

　　上周股市运行波澜不惊。宏观数据发布，CPI数据超出预期，带来对政策调控的担心；但两会释放出政策稳步调整的信号，也使这种不利预期逐步消化。在趋势不明的情况下，基金仍然难有大的布局动作；适当跟进热点、灵活调整持仓结构是近期基金主要的投资思路。上周蓝筹板块前半周表现较强，带动重仓银行的蓝筹基金净值上涨，但持续性成疑；而前期表现较强的区域主题等中小盘股也面临回调压力，使得前期净值表现强劲的主题风格基金业绩下滑明显。这或许预示着基金风格分化重新进入模糊区。

　　上周基金仓位策略分化较明显。部分前期仓位策略较积极的基金有小幅减仓的迹象，如大成、华宝兴业、新华旗下基金；而仓位策略一直保持谨慎的上投摩根等有少量补仓迹象。华夏、易方达等大型基金仓位仍保持在较高水平。

　　注：对某一具体基金品种其股票持仓值只是根据我们的计算方法得到的平均值与估计值，具有误差与不确定性，不排除与真实仓位可能具有较大出入的可能。我们建议读者分析市场上基金整体仓位的变化而不是具体仓位的数值！