新基金首发规模下降 “潜伏”新基金布局新行情

　　今年中国证监会大幅加快新基金的审批速度，新基金发行的争夺战愈演愈烈。与此同时，新基金的发行规模按季环比却大幅下降。不过，有业内人士表示，基金业一直有“好卖难做，难卖好做”的发行悖反现象，投资者应理性投资。

　　新基金首募规模下降

　　记者昨日获悉，南方策略优化基金与易方达上证中盘ETF及联接基金明天将按时结束募集。巨灵财经数据显示，截至上周末，今年以来共有13只新基金成立，其中12只为A股基金，一只为QDII基金，上述基金的全部首募资金总额约为247.14亿元，平均单只基金的首募规模为20.1亿元，仅相当于去年四季度35.05亿元水平的约57％，与去年全年31.81亿元的平均水平也相去甚远。

　　易方达基金公司的市场营销人员表示，今年以来市场一直震荡下行，政策面又面临着较大的不确定性，导致投资者心态不稳，采取观望态度的投资者不在少数。但从该公司的营销数据来看，2008年下半年的时候股票型基金最难发，但当时该公司顶住压力发的基金后来却为投资者赚到了钱。

　　“追涨杀跌”习惯不好

　　行为金融学认为，之所以难卖的基金业绩好做，好卖的基金业绩难做，主要是投资者“追涨杀跌”惯性所致，精明的投资者不妨反向操作，在市场低迷时“潜伏”新基金，提前布局新一波行情。

　　据WIND数据统计显示，2009年净值增长前八名的偏股型基金中有4只基金是2008年下半年成立的。这4只基金充分把握了2009年快牛行情之前的建仓时机，均取得了100%以上的净值增长率。这4只基金首发规模都很小，除一只基金有13.88亿元外，其余3只基金首募规模均未超过4亿元。同样的现象也出现在上一轮牛市的起点2005年下半年。统计数据显示，2005年6月份，上证指数跌破千点，新基金的首募规模降至15亿元，随后的7月份，新基金平均首发规模更是只有5亿元。但是在这个阶段发行的新基金后来也多数取得了优秀的业绩，产生了很多今日的明星基金。

　　不少基金公司的营销人员都表示，投资者受到财富效应的扩散滞后因素影响，在是否大胆投资时主要依据过去一段时间市场的走向，从而导致一种“正反馈”行为，也就是所谓的“追涨杀跌”：市场上涨时，基金申购如潮，但因市场已到达高位，短期内继续大幅上扬的空间有限，反而不一定赚钱；反之，市场表现不佳时，多数人对基金的申购兴趣会降至低点，但是此时反弹的机会反而更大，获利空间也会更多，这就是“好发不好赚，好赚不好发”现象形成的原因。因此，投资者如果能克服“追涨杀跌”的习惯，选择在市场低位投资基金，获得较好收益的可能性反而更大。

　　新基金

　　■投资建议

　　震荡期布局新基金比较好

　　诺安基金管理公司的研究人员认为，当前市场处于震荡期，如果布局基金，还是选择更契合市场新机会的新基金比较好。因为新基金有3-6个月建仓期，足以对优质的股票耐心低吸，而不像老基金需要调仓换股。同时，新基金在建仓期内还可以通过结构性布局、打新股、购买债券等手段积累安全垫，对抗震荡期的市场波动。而老基金受制于历史仓位，在调整过程中会遭受一定的损失。

　　股票型基金昨日涨幅前十

　　基金简称 累计净值（元） 日增长率（%）

　　农银成长基金 1.6310 1.14

　　易基中小盘基金 1.6634 1.05

　　南方价值基金 1.5750 0.97

　　鹏华创新基金 1.6730 0.92

　　国投成长基金 2.2471 0.91

　　广发聚瑞基金 1.0180 0.89

　　中海量化基金 1.0330 0.88

　　东吴轮动基金 1.0272 0.87

　　泰达成长基金 2.8785 0.84

　　添富价值基金 1.5770 0.83