中小盘风格基金遇暖流 一季度概念股炒作助推

　　全景网3月24日讯今年一季度市场表现疲弱，但中小盘股和概念炒作却持续火爆行情，使得中小盘风格的基金表现亮丽。但随着股指期货的推出，风格转换将成为未来市场的大概率事件。

　　进入2010年以来，随着银行巨额补充资本金需求，以及房地产市场连番遭遇政策打压，蓝筹 股一直无所作为。相反，中小盘股票在市盈率高企的情况下一路高歌，区域规划、低碳经济、智能电网、三网融合、建材下乡等板块走势强劲。

　　截至3月23日，沪深300指数今年以来累计下跌了8.39%，而综合反映沪深证券市场内小市值公司整体状况的中证500指数同期上涨了3.87%。

　　在此背景下，投资风格为中小盘的基金在震荡市中表现颇为亮丽。截至3月23日，回报率前30名的开放式基金中，除债券型基金外，仅有七只为偏股型基金，且投资风格均为中小盘。

　　嘉实主题精选今年以来复权净值增长率达6.75%，稳居冠军宝座。大摩领先优势、华夏策略混合、华夏大盘精选混合分别以5.47%、5.26%和4.71%的增长率紧追其后。指数型基金南方中证500和广发中证500今年以来回报率分别为3.57%和2.97%，金鹰中小盘精选混合回报率为2.72%。

　　在晨星基金的分类中，嘉实主题精选、华夏策略混合被定义为中盘价值型。去年9月才成立的大摩领先优势，从其四季度股票持仓来看，也主要对中小盘股票进行了配置。

　　著名的华夏大盘精选虽然名称中包含“大盘”，但风格被定义为中盘成长型。为了适应王亚伟的这种投资风格，2007年2月，华夏基金修改了基金契约，将“大盘股”的定义修改为总市值不低于15亿元的公司。

　　以今年回报率居首的嘉实主题混合为例，四季报显示，该基金没有配置金融等蓝筹股，而将主要重心放在了医疗保健和商业服务。今年以来，股票持仓前十名的个股中，国电南瑞累计上涨了29.92%，许继电气上涨22.41%、荣信股份、康美药业涨幅也都超过了一成。这些重仓股主要涉及智能电网、工业节能、中药饮片等概念。

　　从市场的趋势来看，中小盘个股市盈率不可能永远推高，而大盘蓝筹股的估值也不会永远处在低位，二者实现一次风格转换是大概率事件。

　　在上周六的私募高峰论坛上，多家私募表示，蓝筹股将成为他们新的投资重点，除了蓝筹股长期低迷带来的潜在投资机会外，股指期货推出将对蓝筹股的行情产生影响。

　　柏坊资产管理有限公司投资总监谢柳毅就认为，未来A股也能做融资融券的话，和港股的发展趋势是一样的，有了这些机制以后，概念性的炒作会越来越少。（全景网/尹霁）

　　作者：尹霁