场外基金周评：主动投资收益较好

　　（一）主做股票的基金

　　由于基础市场行情的走势继续存在着一定程度的分化，且指数型基金中的绝大部分基金跟踪大盘蓝筹类股票，故指数型基金上周的平均净值损失幅度为0.5％，成分股为大盘蓝筹类股票的指数型基金净值全部折损；在净值小有上涨的指数基金中，主要是成分股为中小市值类股票的指数型基金，如华夏中小板ETF、南方500、广发500、鹏华500，周净值增长率分别为0.8％、0.41％、0.38％和0.2％。前期一直略微落后的华夏中小板ETF终于在上周发力。

　　尽管基础市场行情的整体走势不是很好，但具有主动型投资风格的、主做股票的各类基金多数取得了较好的收益，股票型基金、偏股型基金、灵活配置型基金在上周的平均净值增长率分别为0.37％、0.27％和0.48％。灵活配置型基金的周净值增长率能够超过前两类基金，这种情况在以往很少出现，其中的原因，也许可以从华夏中小板ETF大幅度领先于其它3只跟踪中证500指数的基金这个情况中得到一些解释。

　　再过三个交易日，2010年第一季度的行情就要结束了，截至上周末，股票型基金、偏股型基金、灵活配置型基金“今年以来”的平均净值损失幅度分别为4.72％、4.3％和3.27％。“今年以来”能够取得正收益的基金不多，其中净值增长率高于2％的基金仅有8只，包括华夏基金管理公司的华夏大盘、华夏策略、华夏稳增，嘉实基金管理公司的嘉实主题、嘉实增长，以及摩根士丹利华鑫领先优势、金鹰中小盘、中邮核心优势等。其中中邮核心优势灵活配置基金是唯一的一只次新基金。

　　（二）主做债券的基金

　　一级债基、二级债基上周的平均净值增长率分别为0.37％和0.3％，一级债基的整体绩效表现继续优于二级债基，今年以来股票一级市场的大幅度扩容，为一级债基能够取得良好的绩效奠定了坚实的基础。长远来看，一级债基仍然值得重点关注。

　　在可交易模式上属于固收板块的富国天丰，在投资定位上其实也属于一级债基，该基金今年以来截至上周末的净值增长率为6.37％，属于全体主做债券的基金当中绩效表现最好的一只。这只基金的特点很鲜明：一级债基、场内基金、业绩好。综合了这些优点的基金，目前市场上仅有这么一只，是一个独宝。

　　货币市场基金上周的平均净值增长率为0.033％，周收益领先的基金有中信现金优势、摩根士丹利华鑫货币、建信货币、华富货币、银华货币等。 （银河证券研究所 王群航）