量化策略符合市场热点频繁切换特性 发展正当时

　　目前，宽基指数基金在指数型基金中占了绝对优势。截至2009年底，跟踪沪深300、上证50、深证100等宽基指数的宽基指数基金规模占指数型基金总规模的九成以上。对于产品设计而言，继续开发主流的宽基指数基金很难作出必要的产品差异化，未来指数化投资将从宽基指数走向量化策略指数。

　　从量化投资的基本理念来看，量化投资认为虽然市场热点切换频繁，但市场微观结构以及市场基本的行为特征相对稳定，市场运行是有规律、会重复、可把握的。比如，低估值股票优势非常明显，高换手率股票劣势非常明显，而且这种优劣势表现非常稳定，长期不断重复。量化投资的原理就在于捕捉这种长期稳定的优劣势差异，并构建合适的模型以获取超额收益。

　　量化策略指数不仅仅是量化投资，还有许多指数化投资的精髓蕴藏其中。首先，加权方式也是量化策略指数需要重点关注的问题之一。其次，量化策略指数还需要考虑市场容量问题。最后，量化策略指数成份股调整所带来的换手率也是一个重要问题。过高的换手率将损害到指数化投资的回报。

　　申万价值优势量化策略指数为申万量化策略系列指数下的第一只指数，该指数选取200只具有“低估＋竞争优势”特征的上市公司的股票作为其成份股，同时充分考虑成份股权重、市场容量、缓冲区等问题，编制以投资为目标的股价指数，争取量化策略指数长期风险回报明显优于市场宽基指数的平均水平，为市场提供优秀的指数化产品。申万价值优势量化策略指数的成份股主要依靠估值与竞争优势两大类指标来筛选。

　　2004年末至2010年2月，申万价值优势量化策略指数累计上涨431％，同期沪深300指数累计上涨228％。