分级基金帮助投资者入门杠杆化操作

　　自从2007年首只分级基金发行以来，分级基金已经走过了3年的发行历程，而产品也从封闭转向了开放，从“第一代”产品发展到了目前“第三代”的产品。这里，我们不探讨复杂而又冗长的发展历程，也不探讨产品深奥的设计理念，只来说说普通投资者该怎么利用好这个“入门级”的杠杆化投资工具。

　　这里就拿银华基金目前正在募集期内的银华深证100指数分级证券投资基金为例，投资者首先可以选择场内或场外认购，这两个之间是有区别的，一个是在银行或券商处购买，是场外认购；另外就是在股票账户内直接认购，是场内认购。这两种购买方法首先在费率上不同，一般资金量少的，比如5万元左右是场内申购的费率低，也就是等于投资者的股票交易费率。另外一个重要的不同点就在于如果是银行、券商这里的场外认购，就等于购买了一个指数型基金，基金不进行分级处理；而如果在股票账户内购买，购买后则会自动分离成银华稳进份额以及银华锐进份额，两个都是上市交易的基金。

　　那么这里对于场外认购就不多加赘述了，因为与购买一般的指数型基金是一样的。接下来就继续说场内购买的情况：

　　场内认购之后，5万元扣除交易费率后，会自动分离为25000份银华稳进份额和25000份银华锐进份额，这两个基金可以与银华深证100指数基金互相转换，是用一份稳进+一份锐进换两份银华深证100。这三个基金代表了不同的投资方式，也就是投资者主要要甄别的地方了：银华锐进份额适合偏好杠杆收益的客户，银华锐进份额内含杠杆机制；银华稳进份额适合偏好稳定收益的客户，银华稳进份额约定年基准收益率为“1年期同期银行定期存款利率（税后）+3%，也就是年收益5%左右；银华深证100份额适合偏好指数基金客户，指数化投资是一种低成本、高效率的获取市场平均收益（Beta）途径，可满足投资者构建核心资产配置。

　　第一理财网建议投资者采取场内认购的方法，这样可以选择的余地较大，然后分离成为稳进以及锐进份额，可以在稳进份额上加大投资量，减少锐进份额的投资量，这样可以使杠杆化投资风险降低。这里需要注意的是，投资的标的是深圳100指数，所以需要投资者对该指数有一定的认识，杠杆化操作也可以采取波段操作的手段，提高收益。