中小板热炒“小盘绩差” 阳光私募坚守价值投资

　　中小板整体估值与主板整体估值的比价早已创下历史新高了。私募基金经理称，中小板新股炒作中“越差的公司，估值偏离度越高的公司炒得越凶”。

　　南京证券研究所副所长周旭提供的数据称，对应2009年业绩，目前沪深300指数2009年的动态市盈率为19.9倍，上证50指数为17

相关公司股票走势

• 章源钨业
• 獐子岛
• 达安基因
• 顺络电子
• 德豪润达

　　阳光私募基金经理深圳展博投资总经理陈锋发现了中小板二级市场表现出一个明显特征：中小板的新股和次新股最为活跃，与之相比，老牌中小板公司表现远远落后。一个明显表现是代表中小板整体水平的中小板综合指数最近9个交易日接连创下新高，而由100只成份股构成的中小板100指数（399005.SZ）仍然要比历史高位低10%左右。这两种指数的差异正是由后上市公司遭资金爆炒而引发的。

　　私募投资者林雄平甚至认为游资在炒作中小板新股时出现了一种奇怪逻辑：越差的公司，估值偏离度越高的公司炒得越凶。在他看来，最为典型的要数章源钨业（002378.SZ），这只集负面新闻多、公司资质差、估值水平高（146.3倍动态PE）于一体的公司，竟意外成为游资“宠儿”，上市后的四个交易日中有三个涨停板。

　　从上市公司年报披露的前十大股东名册看，许多阳光私募基金对中小板公司情有独钟。上海重阳投资旗下的重阳3期大举买入獐子岛（002069.SZ），明星公募基金经理肖华掌舵的尚诚基金上榜达安基因（002030.SZ）前十大股东，徐大成的博颐2期露脸顺络电子（002138.SZ），吕俊的从容基金也成为德豪润达（002005.SZ）前十大流通股股东。吴险峰的龙腾基金最新披露的持仓报告中，就有汉王科技（002362.SZ）名列其中。

　　许多阳光私募基金经理持有中小板股票是看好其成长性，伴随着中小板股票估值的水涨船高，部分阳光私募就在游资热炒“高送转”概念时，高位套现出局了。

　　据本报记者了解，重阳3期持有的獐子岛流通股基本已经清仓。也有一些私募基金二三月份买入纯粹是为了跟随热炒“高送转”的市场热点，迄今为止，这些基金大多收获不菲。一位不愿透露姓名的阳光私募基金经理就参与了这轮“与妖共舞”的炒作，他选择的品种就是那些资质优良且具有“好题材”的标的，让他郁闷的是，重仓的两只中小板股票涨幅总是跟不上那些“差公司”。