交银施罗德增利债券证券投资基金2010年第1季度报告

基金管理人：交银施罗德基金管理有限公司

基金托管人：中国建设银行股份有限公司

报告送出日期： 二〇一〇年四月二十日
§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带

责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2010年4月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2010年1月1日起至3月31日止。

§2 基金产品概况

基金简称 交银增利债券
基金主代码 519680
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2008年3月31日
报告期末基金份额总额 3,118,223,612.80份
投资目标 本基金根据宏观经济运行状况和金融市场的运行趋势，自上而下进行宏观分析，自下而上个券选配，在控制信用风险、利率风险、流动性风险前提下，主要通过投资承担一定信用风险、具有较高息票率的债券，实现基金资产的长期稳定增长。
投资策略 本基金在分析和判断宏观经济运行状况和金融市场运行趋势的基础上，动态调整大类金融资产比例，自上而下决定债券组合久期、期限结构配置及债券类别配置，自下而上地配置债券类属和精选个券。
业绩比较基准 中债企业债总指数
风险收益特征 本基金是一只债券型基金，在证券投资基金中属于中等风险的品种，其长期平均风险和预期收益高于货币市场基金，低于股票型基金。
基金管理人 交银施罗德基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
下属两级基金的基金简称 交银增利债券A/B 交银增利债券C
下属两级基金的交易代码 519680（前端）、519681（后端） 519682
报告期末下属两级基金的份额总额 2,189,088,274.55份 929,135,338.25份
注：本基金A类基金份额采用前端收费模式，B类基金份额采用后端收费模式，前端交易代码即为A类基金份额交易代码，后端交易代码即为B类基金份额交易代码。

§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2010年1月1日-2010年3月31日)
交银增利债券A/B 交银增利债券C
1.本期已实现收益 44,566,831.47 17,852,729.42
2.本期利润 325,485.50 380,085.79
3.加权平均基金份额本期利润 0.0001 0.0004
4.期末基金资产净值 2,265,156,484.98 956,979,398.84
5.期末基金份额净值 1.0347 1.0300
注：1、本基金A/B类业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后的实际收益水平要低于所列数字。 　　
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1、交银增利债券A/B：
阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④
过去三个月 0.21% 0.32% 2.91% 0.07% -2.70% 0.25%
自基金合同生效起至今 21.17% 0.34% 9.13% 0.21% 12.04% 0.13%

2、交银增利债券C：
阶段净值增长率①净值增长率标准差②业绩比较基准收益率③业绩比较基准收益率标准差④①－③②－④
过去三个月 0.11% 0.32% 2.91% 0.07% -2.80% 0.25%
自基金合同生效起至今 20.11% 0.34% 9.13% 0.21% 10.98% 0.13%

3.2.2　自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
交银施罗德增利债券证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2008年3月31日至2010年3月31日）
1． 交银增利债券A/B

注：本基金建仓期为自基金合同生效日起的6个月。截至2010年3月31日，本基金各项资产配置比例符合基金合同及招募说明书有关投资比例的约定。

2．交银增利债券C

注：本基金建仓期为自基金合同生效日起的6个月。截至2010年3月31日，本基金各项资产配置比例符合基金合同及招募说明书有关投资比例的约定。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
李家春 本基金的基金经理、交银施罗德货币市场证券投资基金基金经理 2008-3-31 - 11年 李家春先生，中国国籍。香港大学MBA。历任长江证券有限责任公司投资经理，汉唐证券有限责任公司高级经理、投资主管，泰信基金管理有限公司高级研究员。2006年加入交银施罗德基金管理有限公司。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》、《交银施罗德增利债券证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，基金投资管理符合有关法律法规和基金合同的规定，为基金持有人谋求最大利益。

4.3 公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
本公司有严格的投资控制制度和风险监控制度来保证旗下基金运作的公平，报告期内本公司严格执行公平交易制度，公平对待旗下各投资组合。本投资组合与公司旗下管理的不同投资组合的整体收益率、分投资类别（股票、债券）的收益率以及不同时间窗内（同日内、5日内、10日内）同向交易的交易价格并未发现异常差异。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本投资组合与公司旗下投资风格相似的其他投资组合之间的业绩表现未出现差异超过5%的情形。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本基金本报告期内未发现异常交易行为。

4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
一季度，我国经济在更加坚实的基础上强劲复苏，1-2 月工业增加值增速高达20.7%，为近年来同期最高增速。投资、消费、出口均保持较快增长，表明经济开始呈现出从内需到外需、从投资到消费更加均衡复苏的态势。1-2月消费者信心指数进一步上升，社会消费品零售总额累计同比增长17.9%，消费表现稳健；而随着美国经济的复苏，我国出口贸易也不断改善，3月份出口总额达1121.1亿美元，单月同比增长24.3%，累计同比增长28.7%；在出口回暖背景下，财政政策刺激力度减弱，固定资产投资增速在信贷控制下自2009年年中出现趋势回落的态势，今年1-2月累计同比增速进一步回落至26.6%，但仍略高于去年同期水平。
总需求的旺盛导致了一季度宏观经济的高速增长，进而也带动了物价水平的持续上升，2月份居民消费价格指数同比上涨2.7%，工业品出厂价格指数同比上涨5.4%。通胀水平的上升加大了政策调整的压力，而出口的复苏也为政策调整打开更多的空间。一季度，央行和银监会进行了一系列的紧缩动作，除了直接控制银行信贷数量以外，央行两次上调存款准备金率，并引导央票利率平稳上升，从公开市场净回笼资金近千亿。在货币政策调控下，货币供应量也开始下降，2月份M2同比增长回落至25.52%，M1同比增长回落至34.99%。
尽管货币政策有较大力度的调整，但受益于信贷规模控制，一季度债券市场资金面极为宽松。在银行配置型资金的推动下，债券价格上涨，中债总指数（财富指数）上涨1.96%，中债企业债总指数（全价指数）上涨了2.9%。本基金在一季度适当增加了信用债券配置并积极参与新股申购，但由于转债投资方面的影响，导致整体投资回报低于业绩基准。
展望2010年二季度，GDP增速在达到一季度的高点后将有所回落，但结构上显得更加平衡，通胀水平在货币周期与翘尾因素的叠加下将进一步上升。预计央行在二季度将继续运用各种工具回收过剩的流动性，加息和升值的可能性都在逐步增加，债券投资需要警惕利率风险。而股票市场结构性机会依然存在，需要深入研究以发掘投资机会。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至2010年3月31日，交银增利A/B份额净值为1.0347元，本报告期份额净值增长率为0.21%，同期业绩比较基准增长率为2.91%；交银增利C份额净值为1.03元，本报告期份额净值增长率为0.11%，同期业绩比较基准增长率为2.91%。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 265,243,971.29 7.96
其中：股票 265,243,971.29 7.96
2 固定收益投资 2,789,227,965.37 83.75
其中：债券 2,785,370,655.42 83.63
资产支持证券 3,857,309.95 0.12
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
5 银行存款和结算备付金合计 126,714,326.25 3.80
6 其他资产 149,410,380.89 4.49
7 合计 3,330,596,643.80 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采掘业 17,155,380.12 0.53
C 制造业 111,612,625.30 3.46
C0 食品、饮料 8,399,557.55 0.26
C1 纺织、服装、皮毛 1,108,259.90 0.03
C2 木材、家具 - -
C3 造纸、印刷 3,497,857.06 0.11
C4 石油、化学、塑胶、塑料 30,736,987.61 0.95
C5 电子 2,856,045.50 0.09
C6 金属、非金属 2,220,469.92 0.07
C7 机械、设备、仪表 53,864,789.98 1.67
C8 医药、生物制品 5,782,951.60 0.18
C99 其他制造业 3,145,706.18 0.10
D 电力、煤气及水的生产和供应业 51,855,042.36 1.61
E 建筑业 5,659,834.06 0.18
F 交通运输、仓储业 3,328,237.44 0.10
G 信息技术业 42,943,798.00 1.33
H 批发和零售贸易 - -
I 金融、保险业 24,252,390.68 0.75
J 房地产业 - -
K 社会服务业 1,706,134.80 0.05
L 传播与文化产业 3,554,325.36 0.11
M 综合类 3,176,203.17 0.10
合计 265,243,971.29 8.23

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％）
1 601158 重庆水务 2,893,518 33,362,262.54 1.04
2 600999 招商证券 857,581 24,252,390.68 0.75
3 600227 赤天化 1,737,966 24,122,968.08 0.75
4 601299 中国北车 3,218,544 17,701,992.00 0.55
5 601179 中国西电 2,245,065 16,972,691.40 0.53
6 601101 昊华能源 385,411 15,015,612.56 0.47
7 300059 东方财富 117,901 10,224,374.72 0.32
8 300050 世纪鼎利 52,546 7,870,865.34 0.24
9 300048 合康变频 96,930 5,103,364.50 0.16
10 300021 大禹节水 110,204 4,884,241.28 0.15

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 410,820,000.00 12.75
3 金融债券 437,416,000.00 13.58
其中：政策性金融债 356,135,000.00 11.05
4 企业债券 1,273,816,737.90 39.53
5 企业短期融资券 - -
6 可转债 663,317,917.52 20.59
7 其他 - -
8 合计 2,785,370,655.42 86.44

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％）
1 0801047 08央行票据47 2,500,000 256,800,000.00 7.97
2 125709 唐钢转债 1,859,662 206,738,624.54 6.42
3 088031 08天保投资债 1,800,000 194,778,000.00 6.04
4 110003 新钢转债 1,498,140 175,012,714.80 5.43
5 088045 08联想债 1,500,000 157,095,000.00 4.88

5.6　报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
序号 证券代码 证券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）
1 119005 浦建收益 400,000 3,857,309.95 0.12

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。

5.8 投资组合报告附注
5.8.1　报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责和处罚。
5.8.2　本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。
5.8.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 199,314.55
2 应收证券清算款 84,094,804.04
3 应收股利 -
4 应收利息 59,967,791.46
5 应收申购款 5,148,470.84
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 149,410,380.89

5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 125709 唐钢转债 206,738,624.54 6.42
2 110003 新钢转债 175,012,714.80 5.43
3 110006 龙盛转债 103,400,922.40 3.21
4 110004 厦工转债 50,109,100.00 1.56
5 110007 博汇转债 38,112,949.40 1.18
6 125960 锡业转债 29,886,056.38 0.93


5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票 代码 股票名称 流通受限部分的 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%） 流通受限情况说明
1 601158 重庆水务 33,362,262.54 1.04 网下新股锁定期
2 601179 中国西电 16,972,691.40 0.53 网下新股锁定期
3 601101 昊华能源 15,015,612.56 0.47 网下新股锁定期
4 300059 东方财富 10,224,374.72 0.32 网下新股锁定期
5 300050 世纪鼎利 7,870,865.34 0.24 网下新股锁定期
6 300048 合康变频 5,103,364.50 0.16 网下新股锁定期
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 交银增利债券A/B 交银增利债券C
报告期期初基金份额总额 2,245,625,490.64 1,055,392,909.32
报告期期间基金总申购份额 436,086,274.14 210,655,506.66
减：报告期期间基金总赎回份额 492,623,490.23 336,913,077.73
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） - -
报告期期末基金份额总额 2,189,088,274.55 929,135,338.25
注：1、如果本报告期间发生转换入、红利再投业务，则总申购份额中包含该业务；
2、如果本报告期间发生转换出业务，则总赎回份额中包含该业务。

§7 备查文件目录
7.1 备查文件目录
1、中国证监会批准交银施罗德增利债券证券投资基金募集的文件；
2、《交银施罗德增利债券证券投资基金基金合同》；
3、《交银施罗德增利债券证券投资基金招募说明书》；
4、《交银施罗德增利债券证券投资基金托管协议》；
5、关于募集交银施罗德增利债券证券投资基金之法律意见书；
6、基金管理人业务资格批件、营业执照；
7、基金托管人业务资格批件、营业执照；
8、报告期内交银施罗德增利债券证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿。

7.2 存放地点
备查文件存放于基金管理人的办公场所。

7.3 查阅方式
投资者可在办公时间内至基金管理人的办公场所免费查阅备查文件，或者登录基金管理人的网站(www.jyfund.com，www.jysld.com，www.bocomschroder.com)查阅。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人交银施罗德基金管理有限公司。本公司客户服务中心电话：400-700-5000（免长途话费），021-61055000，电子邮件：services@jysld.com。

来源上海证券报)