31只总监系基金总体跑输市场平均业绩(表)

　　“不要迷信哥，哥只是投资总监”

　　假如两只基金摆在你的面前，其它条件相差无几的情况下，一只由基金公司的投资总监管理，另一只则是普通基金经理管理，您选哪一只？不少人可能会毫不犹豫选择前者。可一份最新基金研究员分析结果或许会让您大跌眼镜：31只投资总监管理的股票型基金，以今年一季度、近6月收益水平来看，均跑输市场平均业绩。这真应了那句话“不要迷信哥，哥只是个传说”。

　　打破“神话”

　　31只“总监系”业绩跑输市场均值

　　庄正是上海一家基金分析机构的基金研究员。近期各家基金公司一季报纷纷出炉，他出于职业习惯阅读时发现个奇怪现象，居然很多投资总监管理的基金表现平平，有的甚至可用表现极差来形容。于是他做了个有心人，把市场上60家基金公司中，由投资总监管理的基金拉出来，进行一季度、近6月的业绩比对，其中“总监系 ”的股票型基金共31只。真是“不比不知道，一比吓一跳”，这31位“总监系”基金，不仅没想象中那么出类拔萃，反而总体跑输同类基金平均水平(详见附表)。

　　他比对的数据来自Wind资讯。以今年3月31日为界，对比一季度以及近6个月数据发现，这两个时间段里，31只“总监系”基金的平均投资收益率分别为-3.5%和13.99%；而市场同类股票型基金的平均水平，则为-3.31%和14.74%——“总监系”分别跑输“普通系”约 0.2%和0.75%。

　　为求准确，近期庄正又以4月20日为界，更新了最新近3个月和近6个月数据。结果同样如此——这两个时段里，“总监系”的收益为-5.22%和1.93%，“普通系”平均水平是-4.76%和3.74%，“赛跑”差距还进一步加大了。“不要迷信哥，哥只是投资总监。 ”庄正笑着说，对比结果就是这个。

　　基民“怨声”

　　冲着“总监”去买基，反而亏更多

　　昨日，记者在身边进行随机调查发现，同样条件下，大部分基民“养基”首选还是“投资总监”。“能力不行怎么当总监？”但这种选择是否正确？南京基民吕女士有切肤之痛。

　　去年下半年，在几只基金扎堆发行时，吕女士综合比较选了一只投资总监管理的。她想：“总监管的肯定没错吧？”除此以外，她又用少量资金买了另一只不知名基金经理的基金。可没想到的是，总监管的这只“基”从封闭期打开就跌跌不休，吕女士一忍再忍，最后痛而割肉卖出。“这只基金迄今没有回到净值，还是零点八几，而同期买的另一只早就红了。”吕女士表示，自此以后她再也不信所谓“总监”这块招牌。

　　无独有偶，上述31只“总监系”基金的“基金吧”里，也常常可见基民对总监能力的质疑。比如天天基金网上某只基金的“基金吧”里，由于净值不如意，基民怀疑“是否还是这位投资总监在真正操作？”

　　另由于多只“总监系”基金，实际上是双经理制，即一位总监带着一个基金经理，此种操作方式也广为基民诟病，认为所谓“总监”不过“花瓶”，实际意义不大。更直言不讳者则喻为“挂羊头卖狗肉”。

　　总监非“神”

　　管事过多，也会精力不济、错判市场

　　作为公司分管投资的一把手、相当部分还担当公司投资决策委员会主席职务的投资总监，应当具有非常丰富的投资经验，为何所管理基金业绩会出现如此偏差？

　　庄正分析，原因可能有几点：一、投资总监既要给公司旗下多只基金经理提建议，又要负责自己的基金，很可能精力不济；二、由于在公司内的突出地位，他们也经常被任命为大型基金的基金经理。2009年末股票型基金的平均规模是59.06亿元，但投资总监管的股票型基金平均规模却高到68.24亿元。但实际上，大有大的难处——能创超额回报的，要么是小规模基金，要么是持股集中度较高的基金，三、总监也会对市场错判。比如去年他们中不少人集体看好大盘蓝筹股，而中小盘股恰恰要明显强于大盘股。

　　某基金公司华东区域的市场部负责人坦言，“总监的水平也不是绝对的”、“也和基金经理的操作风格与当前的市场风格是否适应有关”。但从销售的角度而言，有“总监”金字招牌，发行肯定更有保证，所以大家即便知道“神话”有“泡沫”，也乐得继续下去。

　　敬请留心

　　不要迷信哥，哥只是投资总监

　　庄正介绍，统计资料显示，已成立的60家基金公司中有38家公司的37位投资总监，目前管理着31只股票型基金和22只混合型基金。除了“总监系”股票型基金落后市场平均水平；混合型基金中，如剔除王亚伟管理、暂停申购的华夏大盘精选和华夏策略精选后，其余“总监系”业绩也不尽如人意。因此，他提醒基民，选基不能光迷信“哥”，“哥其实只是个传说”。

　　那么，如何选基比较适合？他认为，投资者必须自我分析，不要只为“总监”光环吸引，更要看其以往基金历史业绩，以及这家基金公司的实力。另一方面，即便“总监系”基金整体跑输同类基金平均的背景下，也还是有不乏专注于基金业绩、管理着小盘基金，对震荡市场中结构性机会保持清醒认识的总监们，这些真正久经考验的明星基金经理，投资者可持续关注。

　　31只投资总监管理的股票型基金业绩表