基金对股市看法趋谨慎 将底部调到2800点

　　大盘险守2900点 弱势仍未有改变迹象

　　市场情绪依然悲观，昨天上证综指收市报2900.33点，下跌0.26%，成交1065亿；深证成指收市报11333.8点，下跌0.19%，成交为833.33亿，两市共成交1898.3亿，同比明显萎缩，大盘险守2900点。

　　基金普遍认为，地产、金融等权重板块“跌跌不休”后估值偏低，市场下跌空间有限，但在市场持续大跌后，公募基金开始将市场底部调低到2800点。

　　（记者吴倩）

　　“随着股指破位态势的形成，近期股指将维持弱势整理，或将下探2800点，回补去年9月末形成的2800~2830点的缺口。”针对未来市场的走势，金元比联基金公司投研人士指出。

　　该人士分析称，未来市场的运行很大程度上取决于政府的态度，建议关注两个指标：房价指数和物价指数。如果未来房价开始环比下降，则地产调控力度可能将缓解，由此会给调整已久的地产金融和周期类板块反弹机会；第二需要关注的是通胀水平。假如未来物价出现大幅上升，将加大央行加息的必要性，资金成本和无风险收益率的上升会对当前的小盘股的行情造成较大冲击。

　　中海基金投研人士认为，短期市场仍将以振荡为主，个股分化加剧。“压制市场上行的因素，政策退出，股票供给，短期内无法改变。但大市值股票的低估值和大宗商品价格等对市场在当前位置暂有支撑。”该人士分析指出。

　　对于影响未来市场走势的指标，中海基金人士则提醒，需密切关注全市场盈利预测调整的情况，若下调加速，则对市场更为谨慎。

　　华商基金则表示，如果没有新的激发因素出现，市场仍将处于政策退出压力和经济复苏支持的双重影响之下。二季度通胀预期可能明显上升，从而导致更严厉的调控。除此之外，新股发行节奏加快和再融资放开，以及股指期货和融资融券的推出都会对二季度市场走势产生影响，市场继续维持振荡格局的概率较大。

　　成长型公司是重点

　　股指期货上市后密集出现的市场急跌令基金对短期行情更趋谨慎，而在应对策略上，多数基金都认可，在国家出台一系列政策来酝酿和培育中国未来经济增长点的背景下，自下而上择股的主题性投资思路更为可行，成长型公司和新兴产业将是投资重点。

　　一季报基金持仓结构显示，一季度，基金对医药、信息技术、贸易零售、机械设备、食品饮料的超配比例有所提升，且明显高于2007年以来的平均水平。其中，信息技术和医药生物等新兴产业分别被增持1.19个和1.09个百分点，增持幅度最大。

　　新兴产业估值上移

　　“传统产业面临着估值下移的风险，而新兴产业未来估值则有望波动式上移。”即将发行的华商产业升级股票基金拟任基金经理胡宇权分析指出，大股票大跌反映了市场对未来政策对传统行业调控的担忧，传统产业估值或是波动性下移。而新兴行业相关的小股票未来面临大量的政策扶持和刺激，未来或保持50％甚至100％的业绩增速，其估值会波动式上移。

　　“预计年内还会陆续出台有利于产业升级的相关政策，产业升级将加速度发展，为我们带来良好的投资机会。”胡宇权进一步表示。

　　看好传统产业升级

　　胡宇权认为，不仅新兴产业的崛起值得关注，传统产业升级也将带来较好的投资机会。

　　胡宇权指出，传统产业升级方面可关注通过对传统产业进行技术升级，改善产品结构，降低碳排放的产业；利用产业之间的有效对接需求，引入新兴经营模式的产业。新兴产业崛起方面，则可关注市场空间大，能够带动的产业基础宽泛、技术积累时期较长且形成一定基础的产业；短期内容易受到政策刺激，市场空间会被迅速打开，具有爆发增长的产业。

　　具体到投资主题，胡宇权表示，看好工业节能和生活节能等节能环保行业、移动互联网等信息技术行业、智能电网和新能源汽车等新能源行业、受益于消费升级的新兴消费产业如医药保健、生物制药等，以及看好央企整合主题。（吴倩）