来源：第一财经日报
作者：匡志勇
每逢大盘遭遇调整之际，阳光私募基金仓位灵活、选股策略的优势就容易在和公募基金的对比中凸显出来。4月份，阳光私募平均业绩正收益0.36%，而公募基金则出现平均5.2577%的亏损。
赚钱产品数量：
56.2%与3.36%的差距
4月份沪深300指数下跌了8.32%，在26
阳光私募基金在4月份的表现则是另一番天地。在私募排排网统计的418只非结构式信托私募基金中，有15只产品净值增长在10%以上。由石波掌舵的“尚雅系”阳光私募是最大的赢家。“尚雅系”占据了4月业绩榜的前四强，而且全部基金当月净值增长都超过了10%。此外，广东新价值、深圳金中和、老牌阳光私募机构明达资产4月份都有不错表现。从整体业绩上看，在这418个阳光私募产品中，实现正收益的有235个，占总数的56.2%，跑赢大盘的有399个，占95.5%。当然，表现最差的阳光私募亏损幅度也很大，西安信托·顶石证券投资一期，4月收益率为-21.36%。
灵活仓位成最大优势
“牛市比的是收益，熊市比的是谁亏得更少。在4月份这种震荡向下的行情中，要想亏得少，灵活的仓位策略是阳光私募最大的优势。”深圳展博投资总经理陈锋毫不隐晦阳光私募占了机制灵活的优势。阳光私募基金普遍没有底仓限制，而公募基金的股票型基金和偏股型基金都有这种仓位限制，股票型基金更是在契约中明确规定持股仓位不能低于总资产的60%。
据《第一财经日报》记者了解，深圳绝大多数阳光私募在4月份的中下旬大幅调减了仓位水平，到4月末多数阳光私募仓位在五成以下，部分基金的仓位水平在三成以下。就连去年以来一直唱多并且满仓做多的龙腾基金，在4月下旬大举卖出，将仓位降低到四五成水平。低仓位不仅让阳光私募避开了4月中下旬的调整，也避开了5月第一周的暴跌行情。
掘金新经济
阳光私募的另一项优势是注重精选个股，单只股票最高可配置20%仓位。公募基金却常常有资产组合和资产配置的惯性。
抢食中小板和创业板，重仓新能源、环保科技等新经济概念股让阳光私募获得良好的回报。由石波和常昊掌舵的“尚雅系”阳光私募喜欢重仓新经济概念股，对新经济个股的深度挖掘并在三四月份获得超额收益，这让“尚雅系”在4月份艳惊同业。今年一季报信息揭露出尚雅重仓股的“一角”。尚雅旗下的7期和9期产品在一季度末则持有万邦达（300055.SZ）和鼎龙股份（300054.SZ）两只创业板个股。万邦达今年3月1日最低从83元起步，到4月23日最高价达到149.9元，仅仅这一只股票就能让尚雅系赚上数千万元。
那些格外喜欢掘金新经济概念股的阳光私募基金包括罗伟广的新价值、刘明达的明达投资、李华伦的朱雀合伙、肖华的尚诚投资等等，这些都是上榜多家上市公司前十大流通股股东名册的阳光私募，更多的阳光私募对于新经济概念股的挖掘还没暴露呢。
看看公募基金的持仓结构就明白在4月份会出现这么大亏损的原因了。截至今年一季度末，公募基金前20大重仓股中有9家是银行股，前三大重仓股分别是招商银行（600036.SH）、兴业银行（601166.SH）、浦发银行（600000.SH）。银行股偏偏是4月份下跌中“领跌羊”之一。公募基金的资产配置中，占基金净值总比重为18.82%的金融保险业下跌14.21%。
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