兵败红五月 基金遭遇三大打击背后的"危"与"机"

　　打击 增发股破发

　　增发股显然和市场的天气密切相关。据Wind统计显示，先于本轮暴跌前实施增发的新股，基金普遍都小有收获。赤天化和万向钱潮的增发，引来基金的大批开进，也更是让参与其中的基金收获颇丰。而于本周解禁的龙元建设的增发股，虽然市场环境并不利，此前参与认购的富国基金和南方基金也是尝到了甜头。

　　伴随着A股的暴跌，上市公司增发股破发的现象也渐渐抬头。参与华东数控增发的基金显然成为当中的受害者。

　　今年4月中旬，华东数控以每股40.01元的价格，增发了874.78万股。中海稳健收益债券型基金、南方盛元红利、基金天元和国泰金龙五只基金参与了本次认购，总计认购了362.7万股。此后，华东数控宣布增发股于4月30日上市，当日，华东数控跌破增发价，股价也是一路下行。虽然最近几个交易日华东数控连续上涨，但截止昨日收盘，华东数控的股价小幅上涨至35.52元/股，参与认购的基金各自账面上也仍浮亏了11.22%。

　　市场短期仍是阴晴不定，基金也对无锁定期的公开增发表现得格外谨慎。近段时日，市场在2600点附近来回震荡，似乎有筑底的迹象，而基金参与上市公司增发也是渐渐升温。与此同时，基金选择的增发也都往往带有了锁定期。

　　华夏旗下4只基金热捧的南京医药规定增发股锁定期为一年；兴发集团、复星医药、广州国光和天山股份等众多基金参与的增发，也全都有一年锁定期。前不久，易方达旗下两只基金和其代为管理的两个社保组合全力力挺的时代新材，兴业基金看好的中科英华，王亚伟率其管理的两只基金进驻的南通科技，也同样允许一年后才可上市流通。值得注意的是，由于较低的增发价，这些参与增发的基金都已累计了较为丰厚的安全垫。

　　事实上，基金并不情愿掉入增发股的陷阱。市场短期剧烈的波动，也让其偏向选择带有锁定期限的增发方式。某业内人士表示，毕竟经过短期下跌后，市场的风险已大幅释放，市场长期的经济形势还是比较乐观。股价连续下挫后，上市公司自身估值变得更为便宜，此时进场长期持有也有望获得更为丰厚的回报。通过选择具有锁定期的增发方式，基金在极力避免遭遇增发股破发的尴尬。