交银精选的业绩之殇

　　规模超百亿的交银施罗德精选股票基金（下简称交银精选）今年很受伤。据Wind统计，自年初至5月26日，该基金的复权单位净值增长率为-22.09%，在185只同类型基金中排名第182。

　　业绩之殇

　　据Wind统计，年初至5月26日，上证A股的流通市值加权平均跌幅为18.17%，而1

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　　和许多股票型基金一样，交银精选在2009年底大幅配置了银行股。据其年报显示，金融类股占其股票市值比高达27.19%，仅兴业银行、浦发银行、招商银行及北京银行这四大重仓股的占比就高达18.55%。

　　交银精选的一季报给出了净值损失的两个原因：首先，大盘的下跌导致所持周期性行业股损失惨重；其次，投资者对于区域振兴及产业转型的热情超出了预先的估计。“由于银行股及地产股是政策调控下的重灾区，又是权重，高配金融难免造成同步损失。第二个理由确实也能找到根据，交银精选的重仓股中没有今年表现好的中小盘股，苦苦等待的风格转换又没有到来。”一位不愿具名的分析师表示。虽然交银精选在今年一季度进行了调仓，大幅降低了金融股的比例，但似乎收效甚微。

　　交银系基金在今年出现了整体业绩的滑落。2009年，交银系3只股基交银成长、交银精选及交银蓝筹分列股票型基金的23、39及68名。

　　而进入2010年后，以交银精选为代表的交银系股基的表现却让人大跌眼镜。对此，交银施罗德基金公司的工作人员告诉记者，不要过于关注短期业绩，应该多给他们一些时间。

　　明星出走后的困局

　　甘地有一句名言：“一个人有多伟大是看他给别人做出多少贡献。”面对以交银精选为代表的交银系股票型基金的业绩滑坡，德圣基金研究中心分析师肖锋表示：“因为李旭利走了。”

　　在李旭利担任基金经理及投资总监的3年内（2006年6月至2009年5月），交银系的股基表现远超市场平均水平，业内人士普遍认为，他的出走对交银基金影响深远。

　　据记者统计，李旭利执掌交银基金投研部门的3年内，交银精选同类基金排名第11，交银稳健配置同类基金排名第6。继李旭利离开之后，交银基金在2009年又损失了一位明星基金经理——郑拓（交银稳健配置）。郑拓的离职让交银基金的人才荒彻底暴露，虽然公司急调李立和公司研究总监华昕执掌该基金，但年初至今的业绩排名117只偏股混合型基金的116位已经说明了一切。

　　记者注意到，在交银精选的基金吧中，IP地址为60.5.107.*的持有人对交银精选今年的业绩较为不满，表示已经忍痛割肉赎回，IP地址为124.76.98.*的持有人情绪较为激动：“太烂了,买了1年多亏了20％还多，刚刚撤了，吃不消。”还有一位IP地址为119.21.242.*的持有人十分怀念李旭利时代的交银系基金的意气风发。

　　“客观地说，一个经理管近200亿的资产，对谁都是一个巨大的考验。”一位不愿具名的基金经理告诉记者。据Wind统计，李立担任基金经理的两只基金交银精选和交银稳健配置的规模达182.92亿元。“基金经理也是人，精力都是有限的。”上述基金经理表示。