12位私募高手的解套手段

　　换入低市盈率成长股

　　尽管现在有很多利空因素，但我认为大盘正在筑底。

　　有两个原因：第一，目前经济形势并不坏，政策调控不是为了打压经济，而是为了经济更好地发展。目前股市的跌幅已经超过经济对应的均衡点，虽然市场趋势经常会走过头，但超过越多机会越好。

　　第二，虽然是买进机会，但短期不要指望反弹会有多高。很多游资在前期抄底，股市只要一有反弹，就有获利者抛盘，反弹高度很难一下子拉上去。筑底将是一个长时间的过程。

　　投资者怎么能成功解套呢？一是根据风险偏好来确定投资思路。如果被套的资产影响了正常生活，可以适当减仓。如果还能承受资产的波动，可以持有坐等反弹。

　　二是看仓位。重仓者，如果在大盘反弹到2700点，就逢高卖出；轻仓者，如果大盘在2500点，可以逢低买入。

　　三是换股。如果手中的股票是没有业绩支撑的题材股，不妨趁反弹卖出，换进市场中具有投资价值的个股，以新买股票的盈利抵消前者的损失。如何选择这样的股票？我的标准是市盈率在10倍以下，未来3~5年有10%~15%的业绩增长的公司。

　　市场有说法是现在市盈率投资法失效了，我不赞同。投资股票还是要看企业的业绩，失效只是阶段性的。做投资，应该对收益率持客观的期望，守住底线后，获得多少是经济和市场给的。我这样的选股标准，在熊市中赚不到多少钱，但是具有很高的安全边际，不亏钱就是盈利。大盘一旦反转，股价肯定会有一个大的涨幅。有业绩支撑的股票就如同经典老歌，长期看会愈久弥香，而题材股像流行歌曲一样流行一阵后随风而逝。

　　(上海鸿逸投资管理公司总经理张云逸)