12位私募高手的解套手段

　　选好股票跌了就买进

　　我们把市场波动分成三种类型：第一类是大级别波动，一般指市场整体跌幅超过30%以上；第二类是中级调整，跌幅在20%左右；第三类是小级别调整，跌幅10%左右。

　　大级别波动是由经济周期决定的，比如经济出现衰退或者萧条，就肯定会引起股市大幅下跌，2008年的市场就是这样，那时估值体系会崩溃，不规避就有致命风险。

　　中级调整是由大经济周期中的小周期决定的，主要是货币政策和财政政策的逆向操作引起的，但经济基础还比较稳固，经济运行整体态势也不会改变，在操作上能规避最好，不能规避也不会出现致命问题。

　　小级别调整是由市场情绪决定的，可以忽略不计。

　　这次调整属于中级调整，目前阶段，宏观经济处于观察期。政策可能暂时停滞在目前的状态下，不再继续收紧但也不会放松。

　　基于中级调整的判断，4月份时我们就把仓位降低不少，但仍然保留了四成长线仓位，对没有安全边际，或者上升空间有限的品种进行了仓位调整。但这次下跌跟2008年不一样，不是大的系统风险，所以保留了底仓，同时也选好了下一步要密切关注的股票，并随时做好入市准备。最近在股市从3200高点跌到2500点左右时，我们已经开始增加一些仓位。

　　股市到了这个位置，我们就看估值，其实股票都已经选好了，现在就等它跌。至于大盘涨不涨，那不是我们判断的主要依据。从板块上讲，还是看好新能源、新材料、节能减排、TMT、医药、消费等。

　　(上海汇利资产总经理何震)