基金仓位再创新低 新兴产业+大消费成基金新宠

　　编者按：统计数据显示，基金目前仓位已接近去年低位。在市场流动性依然偏紧，欧洲债务危机继续蔓延的市场背景下，基金经理对后市判断分歧较大，操作上继续保持谨慎心态。弱市之下，基金经理们关注的行业，成为投资者们关注焦点。

　　根据浙商证券研究所金融工程部最新测算，上周偏股型开放式基金的平均仓位继续下降，较周下降1个百分点至74.56%。剔除各类资产市值波动对基金仓位的影响，基金整体也表现为主动减仓，主动减仓的幅度为0.49个百分点，其中选择主动减仓的基金占比53.46%。

　　基金仓位再创新低

　　据国信证券测算，截至上周五，198只股票型基金(已剔除指数基金)平均仓位为74.14%，下降1.05%，考虑到基金复合基准指数下跌3.69%，由此导致的基金仓位被动下降0.71%，上周基金主动减仓0.34%。

　　国信证券认为，基金连续三周主动减仓，表明基金对后市依然较为谨慎。但从测算数据看，基金仓位已经达到2009年以来的最低水平，杀跌动能大幅减弱。

　　此外，申万策略团队认为，"市场已进入底部区域，但筑底需要时间。未来，经济增速和房价明显回落、以及通胀高压的释放，这些信号将标志着"经济退、政策进"的发生，期待由此推动股指回升的出现。多数海外投资者也认为，A股处在底部区域，尽管对短期还会跌多少没有概念，但一些大基金在逐步买入。"

　　基金经理后市分歧较大

　　虽然目前偏股型基金持股比例已大幅减持至2008年“熊市”水平，但2500点一线是否是近期的A股阶段性底部，基金经理分歧很大。国际大投行高盛上周发布报告称，沪深300指数可能在2500点左右找到“强劲的基本面支撑”，因为当前的股市估值已经计入了悲观情景下的盈利假设。高盛称，在2500点左右，沪深300指数对应的动态市盈率相对于历史平均的18.8倍的将有近18%的折让。国内某大型机构4日发布报告称，其在参加对伦敦和香港客户的路演中，发现部分海外投资人对A股的关注度和热情都有升温迹象。

　　新兴产业+大消费成基金新宠

　　弱市之下，市场并不缺乏结构性投资机会，在周期性行业遭遇机构减持之际，新兴产业和"大消费"成为基金新宠。

　　天治基金表示，会持自下而上的选股思路，在新能源汽车、智能电网、节能减排等新兴行业、以及下游需求持续增长的"大消费"行业，包括生物医药、商业零售、食品饮料、TMT、餐饮旅游等行业中寻找新的投资机会。

　　鹏华基金投研人士认为，至于行业配置，目前的市场存在着一个悖论，即周期性行业的实体有泡沫，但股票价格没有泡沫，而未来看似前景较好的行业，股票价格的泡沫则非常之大。所以在这种状况下，行业配置就不那么重要了，重点是找到行业前景好，而估值不贵的股票。

　　上投摩根表示，板块方面，医药类、食品饮料类、消费类、TMT类等弱周期性个股值得关注，着重于发现和提炼个股价值。海富通基金投研人士认为，欧元危机的高潮已近尾声，中国的出口仍然表现较好，消费方面依然稳定，所以让投资者倾向于在后续的政策扶持的产业和区域中寻找机会，消费等非周期行业依然获得更多关注，而周期类行业被更多人谨慎对待。 (来源：中国经济网综合)