震荡市中 “熊市派”基金脱颖而出

　　本报讯 在今年以来的震荡下跌市中，“熊市派”基金显示出了其抗跌的特征。

　　今年以来，上证综指跌幅高达23.31%。天相投顾统计显示，在可比的339只主动型偏股基金中，只有嘉实主题和华商盛世取得正收益。东吴动力微跌0.24%，位列涨幅榜第4名，而东吴行业和东吴进取策略同期净值分别下跌2.53%、2.88%，分列第9和第12名，东吴公司旗下所有偏股基金今年以来业绩均位居前20%以内。

　　在2008年的熊市中，东吴动力和东吴嘉禾分列年度排行榜第43名和第74名，整体业绩表现优异。但在2009年的小牛市中，东吴行业、东吴嘉禾和东吴动力分别位列主动型偏股基金涨幅榜第240名、第249名、第262名，均居于靠后水平。

　　综合近几年的业绩表现可以看出，与东吴基金类似，泰达荷银、天治等基金公司旗下偏股基金也有“熊市派”特征。

　　既然有“熊市派”基金，也就有“牛市派”基金。“牛市派”基金具有牛市领涨、熊市领跌的特征，中邮、光大保德信等基金公司就是典型的“牛市派”。

　　基金业内人士表示，“熊市派”基金之所以在震荡市中表现不错，主要得益于精选个股和操作灵活，与公司投资总监的操作风格关系密切。反之，“牛市派”基金大多一直执行高仓位策略，而且对金融、地产等大盘蓝筹股情有独钟，这也导致这些基金公司旗下基金随市场牛熊转换而呈现出较大的波动性。（付建利）