宝盈策略增长股票型证券投资基金2010年第2季度报告

基金管理人：宝盈基金管理有限公司
基金托管人：中国农业银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇一〇年七月二十日§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2010年7月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2010年4月1日起至6月30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 宝盈策略增长股票
基金主代码 213003
交易代码 213003
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2007年1月19日
报告期末基金份额总额 2,736,016,560.95份
投资目标 基于中国经济处于宏观变革期以及对资本市场未来持续、健康增长的预期，本基金力求通过综合运用多种投资策略优选股票，分享中国经济和资本市场高速增长的成果，在严格控制投资风险的前提下保持基金资产持续稳健增值，并力争获取超过比较基准的收益。
投资策略 1．资产配置策略

2 宝盈策略增长股票型证券投资基金 2010 年第 2 季度报告
本基金根据宏观经济运行状况、财政货币政策、国家产业政策及证券监管政策调整情况、市场资金环境等因素，决定股票、债券及现金的配置比例。 2．股票投资策略 本基金股票投资策略主要通过综合运用多种投资策略优选出投资价值较高的股票构建投资组合。主题投资策略、价值成长策略和价值反转策略互相配合以构成本基金的整体投资策略。三种投资策略的投资权重大致平均分配，在考虑行业大致均衡配置的前提下，重叠的个股加大权重。本基金管理人将根据国际经济、国内经济、经济政策、股市结构、股市政策等方面因素的综合考虑，根据研究部提供并经投资决策委员会批准的投资策略对各投资策略的投资权重进行微调。 （1）主题投资策略 主题投资策略是通过分析实体经济中结构性、周期性及制度性变动趋势，挖掘出对经济变迁具有大范围影响的潜在因素，对受益于该潜在因素的行业和公司进行投资。投资主题主要有以下方面：世界经济及国内经济变动趋势、制度变革、产业整合、城市化、消费升级、人民币升值、新农村建设等。 （2）价值成长策略 价值成长策略是我国目前证券市场以基金为代表的机构投资者最主要的投资策略。主要投资的对象是成长型股票，但其相对价值被低估，通过长期持有以分享其高成长性所带来的收益。本基金通过定性和定量分析寻找合适的投资对象。定量的方法主要是在公司的股票池中选出适用于价值投资的股票，主要判断标准是长期能给股东带来资本回报的公司，选取历史

3 宝盈策略增长股票型证券投资基金 2010 年第 2 季度报告
ROE(每年不低于6%)作为选择基础指标，同时结合应用（P/E）/G作为定量标准兼顾目前投资价值与未来成长潜力作为价值成长策略的组合。定性的方法主要是通过宏观环境，行业前景，公司治理结构等因素的分析选择适合的上市公司股票。 （3）价值反转策略 价值反转策略主要投资的对象为相对价值被低估的价值型股票，待其价值回归后沽出获利；根据主营业务利润率的变化并结合行业和公司情况选出反转投资的股票，构建投资组合。 3．债券投资策略 本基金的债券投资采取主动投资策略，运用利率预测、久期管理、收益率曲线预测、相对价值评估、收益率利差策略、套利交易策略以及利用正逆回购进行杠杆操作等积极的投资策略，力求获得超过债券市场的收益。
业绩比较基准 上证A股指数×75%＋上证国债指数×20%＋同期银行一年定期存款利率×5% 当作为本基金业绩比较基准的指数因中断编制等原因或市场出现更合适的新指数时，本基金业绩比较基准将做适时调整。
风险收益特征 较高期望收益和风险水平
基金管理人 宝盈基金管理有限公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
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单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2010年4月1日-2010年6月30日)
1.本期已实现收益 -136,547,155.14
2.本期利润 -606,558,587.49
3.加权平均基金份额本期利润 -0.2195
4.期末基金资产净值 2,234,319,863.46
5.期末基金份额净值 0.8166

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额。
2、本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3、上述基金业绩指标不包括份额持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④
过去三个月 -21.25% 1.70% -17.37% 1.22% -3.88% 0.48%

3.2.2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
宝盈策略增长股票型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2007年1月19日至2010年6月30日）
5 宝盈策略增长股票型证券投资基金 2010 年第 2 季度报告
注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效之日起的6个月内为建仓期。建仓期结束时本基金的各项资产配置比例符合基金合同中的相关约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
余述胜 本基金基金经理兼研究部总监 2009-7-1 - 12年 余述胜先生，1967年出生，金融学博士，12年基金从业经历。1998年3月至2007年10月就职于南方基金管理有限公司，历任研究员、投资部副总监、交通运输行业首席分析师。2007年11月加入宝盈基金管理有限公司，历任投资部副总监、研究部总监。2009年7月1日起担任宝盈策略增长股票型证券投资基金基金经理。中国国籍，证券投资基金从业人员资格。

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盛军锋 本基金基金经理 2009-7-1 - 4年 盛军锋先生，1976年出生，经济学博士，4年基金从业经历。2004年1月至2006年6月就任于中国人民银行深圳市中心支行货币信贷管理处。2006年6月加入宝盈基金管理有限公司，从事宏观策略研究工作。2009年7月1日起担任宝盈策略增长股票型证券投资基金基金经理。中国国籍，证券投资基金从业人员资格。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定，在投资管理活动中公平对待不同投资组合，无损害基金持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
基金管理人根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《宝盈基金管理有限公司公平交易制度》对本基金的日常交易行为进行监控。经检查，在本报告期内基金管理人严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定，在投资活动中公平对待不同投资组合，公平交易制度执行情况良好，无损害基金持有人利益的行为。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金为开放式基金。本基金的投资风格与管理人旗下其它投资组合的投资风格存在较大差异。由于投资风格的差异，本基金投资组合的业绩与管理人旗下
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其它组合的投资业绩不具有可比性。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期内本基金与管理人旗下的其他基金和组合不存在有利益输送嫌疑的异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2010年2季度，国内宏观指标延续1季度上升态势，但市场预期通胀加速和经济过热，政策退出会加速，特别是政府对房地产市场进行了严厉调控，导致市场预期非常悲观，上证综指季度内下跌了约23%。结合宏观基本面和政策态势，我们2季度的投资策略在1季度基础上有所改变，着重降低了部分受损于政策调控和经济回落的行业配置，比如地产、钢铁等，同时，通过灵活策略加强组合的均衡性，加大了对区域主题、新兴产业、军工板块、增长明确的行业和个股的配置。考虑到欧洲债务危机和外围经济短期内仍不明朗，黄金的避险功能将在较长时间内发挥作用，再结合长期通货膨胀预期和公司基本面因素，我们增加了黄金股的配置；考虑到在政策退出和经济小周期回落的情况下，国民经济主体行业的增长将受限，业绩预期不乐观，并购重组将提供外延增长空间，因此增加了该类组合的比重。虽然2季度采取了较灵活的投资策略和操作，但由于仓位总体较重，在市场大幅下跌的情况下，基金2季度的业绩相对于1季度虽有所改善，但总体仍较差。
展望3季度，我们认为经济将处于小周期回落态势，由于基数原因和政策加速退出，宏观指标将见顶回落。从政策角度看，考虑到前期政策组合的部分效应逐步兑现，政策有可能阶段性调整，由前期的大力度调控转向保增长、促内需、调结构的新政策组合上。从市场方面看，2季度市场预期悲观，市场调整一定程度上反映了经济的回落和上市公司业绩回调风险。综上，我们认为，3季度虽然受宏观调控、政策变化、外围市场调整等因素的影响，市场仍会出现波动，但市场的系统性风险已经较低，市场可能仍维持震荡筑底走势。一旦有合适的催化剂，市场的阶段性表现可期。因此，我们将灵活控制仓位，侧重成长股和低估值蓝筹股的配置，降低组合风险，提升组合效益。
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4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末，本基金的份额净值为0.8166元。本报告期内本基金的份额净值收益率为-21.25%，业绩比较基准收益率为-17.37%。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 2,002,606,372.99 88.63
其中：股票 2,002,606,372.99 88.63
2 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
5 银行存款和结算备付金合计 252,857,878.84 11.19
6 其他各项资产 3,988,517.49 0.18
7 合计 2,259,452,769.32 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采掘业 333,226,723.88 14.91
C 制造业 943,775,968.09 42.24

9 宝盈策略增长股票型证券投资基金 2010 年第 2 季度报告
C0 食品、饮料 78,139,518.40 3.50
C1 纺织、服装、皮毛 53,324,687.00 2.39
C2 木材、家具 - -
C3 造纸、印刷 - -
C4 石油、化学、塑胶、塑料 183,364,920.29 8.21
C5 电子 39,168,191.92 1.75
C6 金属、非金属 170,578,170.14 7.63
C7 机械、设备、仪表 319,334,464.31 14.29
C8 医药、生物制品 99,866,016.03 4.47
C99 其他制造业 - -
D 电力、煤气及水的生产和供应业 - -
E 建筑业 5,631,887.10 0.25
F 交通运输、仓储业 81,996,000.00 3.67
G 信息技术业 184,354,000.00 8.25
H 批发和零售贸易 34,066,093.92 1.52
I 金融、保险业 229,946,800.00 10.29
J 房地产业 39,004,000.00 1.75
K 社会服务业 34,044,900.00 1.52
L 传播与文化产业 29,400,000.00 1.32
M 综合类 87,160,000.00 3.90
合计 2,002,606,372.99 89.63

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
10 宝盈策略增长股票型证券投资基金 2010 年第 2 季度报告
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％）
1 600489 中金黄金 3,005,058 155,241,296.28 6.95
2 600547 山东黄金 3,655,259 133,051,427.60 5.95
3 600016 民生银行 12,900,000 78,045,000.00 3.49
4 600118 中国卫星 4,700,000 73,555,000.00 3.29
5 000425 徐工机械 2,000,000 61,260,000.00 2.74
6 000652 泰达股份 8,400,000 59,640,000.00 2.67
7 300050 世纪鼎利 390,000 56,550,000.00 2.53
8 002092 中泰化学 3,000,000 52,110,000.00 2.33
9 600664 哈药股份 2,800,347 51,778,416.03 2.32
10 600096 云天化 3,200,000 51,232,000.00 2.29

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
11 宝盈策略增长股票型证券投资基金 2010 年第 2 季度报告
5.8.1 报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
5.8.2 本基金所投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 2,385,473.87
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 1,422,410.40
4 应收利息 54,038.43
5 应收申购款 126,594.79
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 3,988,517.49

5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 2,813,428,403.72
本报告期基金总申购份额 13,442,347.10
减：本报告期基金总赎回份额 90,854,189.87
本报告期基金拆分变动份额 -

12 宝盈策略增长股票型证券投资基金 2010 年第 2 季度报告
本报告期期末基金份额总额 2,736,016,560.95

§7 备查文件目录
7.1 备查文件目录
中国证监会批准宝盈策略增长股票型证券投资基金设立的文件。
《宝盈策略增长股票型证券投资基金基金合同》。
《宝盈策略增长股票型证券投资基金基金托管协议》。
宝盈基金管理有限公司批准成立批件、营业执照和公司章程。
本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告。
7.2 存放地点
上述备查文件文本存放在基金管理人和基金托管人的办公场所。
基金管理人办公地址：广东省深圳市深南大道6008号特区报业大厦15层
基金托管人办公地址：北京市西城区复兴门内大街28号凯晨世贸中心东座F9
7.3 查阅方式
基金持有人可在办公时间内到基金管理人和基金托管人的办公场所、营业场所及网站免费查阅备查文件。
宝盈基金管理有限公司
二〇一〇年七月二十日
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来源上海证券报)