国投瑞银公益巡讲活动走进青岛

　　近日，国投瑞银“安心投资、健康生活”暨2010年中国基金投资者服务巡讲大型公益活动7月专场在青岛举行。国投瑞银核心基金基金经理康晓云、PIMCO亚洲有限公司中国区负责人孙昊、清华大学中国金融研究中心研究员张宁等专家和与会的投资者分享了他们对A股投资、债券基金投资以及宏观经济领域的观点。

　　国投瑞银核心基金基金经理康晓云表示，下半年A股投资策略是“喜新不厌旧”，新经济和传统经济中的优势企业都有机会，这两种市场机会都将在经济转型体现。

　　三次“消费升级”推动时代变迁

　　“消费升级”这个概念今年比较火，最近正在发行的易方达消费行业基金就是立足于消费升级这个时代背景下，聚焦消费类个股，从中寻找拥有超额收益的投资机会。

　　什么叫“消费升级”？简单地说，就是人们对物质的要求每隔一定阶段就会更新换代，比如从婚嫁妆奁中就可看出这种趋势，广为国人传讼的“老三件”和“新三件”就分别代表了中国人在温饱和小康时期的标志性消费品。

　　回看过去三十年，人们还记得：80年代前年轻人结婚时追求的硬件是“老三件”——自行车、手表、收音机；80年代追求的硬件是“新三件”——冰箱、电视、洗衣机；90年代追求“精三件”——空调、电脑、DVD；到了21世纪，流行元素更加多元化，除房、车之外，从欧式家具、家庭影院到蜜月旅行，花样百出。

　　严肃地说，消费升级是指消费结构的升级和层次的提升。改革开放以来中国经历了三次消费升级，对经济增长起到了巨大的推动作用。

　　第一次消费升级出现在改革开放之初。此时，粮食消费下降、轻工产品消费上升。这一转变对我国轻工、纺织产品的生产产生了强烈拉动，带动了相关产业的迅速发展，推动了第一轮经济增长。第二次消费升级出现在20世纪80年代末至90年代末。随着经济的进一步发展，家电消费快速增长，耐用消费品向高档化方向发展，对电子、钢铁、机械制造业等行业产生了强大的驱动力，带动了第二轮经济增长。

　　目前正在进行的第三次消费升级转型正驱动着相关产业的增长。在这一过程中，增长最快的是教育、娱乐、文化、交通、通讯、医疗保健、住宅、旅游等方面的消费，尤其是与IT产业、汽车产业以及房地产业相联系的消费增长最为迅速。

　　当前，中国经济已经基本完成了重工业化，过去“以资源和环境换增长”的发展模式难以为继，经济增长结构转向以内需拉动型为主，其中消费升级首当其冲成为时代的新亮点。在这样的大背景下，专家建议，不妨从消费升级的痕迹来把握时代脉搏、选择相应的资产配置战略。（马薪婷）