何华：从投资头寸和自身需求角度选择私募基金

　编者按：7月31日，由国金证券主办的中国私募基金年会2010中期论坛在京举行，搜狐基金频道对会议进行了现场直播。

　  对于主持人提出的关于如何选择一个好的私募基金的问题，野村国际（香港）有限公司董事总经理何华称，在选基金经理，其实重要的是你到底想选什么，因为每个机构也好、个人也好做投资的时候，首先有自己的投资组合，要选一个基金经理首先要回答这个问题，我要选5个都是选我的基金经理，就没必要了，应该选的，如果选股票的头寸的话，我想选的可能是房地产的头寸，或者我想选的是高频率交易的头寸，所以我们应该从投资分散风险和追求投资回报的时候更重要的应该考虑我到底需要的是什么样的头寸，反过来，我想我们国内的很多投资者，如果说我们只考虑局限于中国股票，可能眼光太短，我们为什么不考虑去投泰国、马来西亚，也可以考虑去投发达国家，美国股票也是相当有吸引力的。应该从投资的头寸跟你的需求的角度考虑这个问题。

　　觉得他刚刚的比喻是相当不错的，非常精确的比喻。如果这么深化一下的话，就是说对FOF基金经理的要求，技术上的要求就非常高了，如果说一个基金经理他可能只做股票，就只功股票，但是要做FOF的话可能要懂债券、懂宏观，因为他是把很多不同的基金合在一起，合为一体。 说到这一点，我其实也会提出一些疑虑，全球有很多FOF，他们从收费角度来讲，其实又占原来收费的基金层面上加了一层次的收费，我们通常作为投资者往往会问这个问题，我为什么还要再加一层费用上去，所以这个里面其实是一个比较有争辩的问题，有一些FOF表现是相当差的，这个伯乐本身没做好，但同时又追加了一层费用，所以这个行业在选择FOF的时候作为投资者就非常重要了，你很有可能会被套住，不是太好的FOF的基金经理。