王群航场外基金周评：净值继续全面上涨

　　（一）主做股票的基金

　　标准股票型基金上周的平均净值增长率为2.54％，全体基金的净值在涨，但具体基金之间的区别较大，既有周净值增长率高于4％的，也有周净值增长率略过1％的，后者主要是次新基金，个别基金的建仓较慢，可能存在着特殊的原因。周净值涨幅高于4％的基金有三只，即南方500、广发500、鹏华500，另外，华夏中小板、易方达上证中盘、易方达深证100等基金的周净值增长率也比较高。这种情况表明：第一，上周的行情中，中、小市值股票涨势良好；第二，在反弹的时候选择指数型基金投资，要注意各个指数之间的内在差别，因为不同的指数代表了不同的市场板块。否则，即使持有了指数型基金，收益也有可能在某些阶段略低于市场平均水平。

　　标准股票型基金、偏股型基金、灵活配置型基金上周的平均净值增长率分别为2.56％、2.33％和2.16％，如此规则的绩效排列情况可以说明这样两个问题：第一，这样的排列基本符合这三类基金的设计定位，并且也恰好就是股票投资的仓位决定了这三类基金的总体绩效情况。经过了过去两年的振荡，以及这一次的调整，相信应该会有一批基金明白大类资产配置的重要性，并且切实落实到投资运作当中。第二，标准股票型基金的绩效好于指数型基金，在一定时期里表明了主动投资的价值。目前，标准股票型基金的数量已经超过了200只，是后两类基金数量的总和还多，基金公司方面也乐于发行这个类别的产品，从另一个角度说明了这类基金的存在价值。

　　标准股票型基金里上周有五只基金的周净值增长率高于4％，即鹏华盛世创新、景顺长城能源基建、天治创新、华夏优势增长、信诚精粹成长，其中，华夏优势增长还是自反弹以来的过去一个月里绩效表现最好的一只基金，另外，景顺长城能源基建、天治创新自反弹以来也都有上佳的绩效表现。对比上半年的业绩和反弹以来的业绩，我们可以发现，上半年风险控制较好的基金，在此次反弹的过程中，多数没有良好的绩效表现。这种绩效情况也就再次证明了本专栏一直在强调的选基标准：仔细观察基金长、中、短期的业绩，俱佳者才值得投资。

　　（二）主做债券的基金

　　一级债基、二级债基上周的平均净值增长率分别为0.33％和0.37％，后者略微占优，这种绩效情况对于近期二级债基的较多发行很有益处。当股票市场行情上涨的时候，择时、择股能力良好的二级债基通常会有较好的绩效表现，尤其是在上周创业板市场出现滞涨的情况下，一级债基的净值增长就会被迫缓慢些，二级债基的绩效便会显得更加突出。在二级债基方面，上周绩效表现较好的品种有长信利丰、招商安本增利、银河收益、国泰双利等。

　　货币市场基金上周的平均净值增长率为0.0395％，总体收益有略微增长的表现，招商现金增值、大摩货币、长盛货币等基金的收益领先，其中后两只基金的综合绩效表现更好一些。

　　总之，二级债基、一级债基、货币市场基金是三类风险在依次降低的低风险品种，是重要的、长期的资产配置对象。同时，对于近期二级债基中的某些创新表现，典型的产品如嘉实稳固收益等，适合大家在充分了解基金特性的基础上进行投资。