济安基金周报：中小板表现好于大盘(8.2—8.6)

　　一、一周基础市场回顾

　　本周基础市场未能有效延续前期上涨趋势，震荡幅度有所加大。周一A股市场全面收红，但周二则出现较大反转，两市普跌，仅不足300只个股飘红，两市成交量同比有较明显的放大。周三盘面波动依然不减，大盘在回调探底之后尾盘突然逆转急升，尤其

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　　具体来看，截止8月6日的一周内（8.2—8.6），沪深两市主要股指涨跌不一。其中上证指数收于2658.39点，下跌0.53%，深证成指收于10942.9点，下跌0.56%，沪深300指数收于2897.66点，下跌0.67%，上证180指数收于6210.73点，下跌0.92%，上证50指数收于1979.23点，下跌1.81%，中小板综指收于6151.27点，涨幅1.98%，中证500收于4356.01点，涨幅2.06%。国债指数收于126.46点，微涨0.29%，企债指数收于130.01点，微涨0.02%。从具有代表性的沪深300指数和中证500指数的表现来看（两者分别代表大市值板块行情和中小市值股票走势），中小板行业个股整体表现明显好于大盘股。

　　二、一周基金市场回顾

　　本周基础市场强势反弹带动基金净值收益全面飘红。截止8月5日的一周内（7.30—8.5），济安金信基金评价系统纳入统计的220只股票型基金平均收益率为0.75%，160只混合型基金平均收益率为0.82%，48只指数型基金平均收益率为-0.71%，47只二级债基金平均收益率为0.22%，63只一级债基金平均收益率为0.219%。

　　具体来看，股票型基金中期间收益表现较好的基金有天弘永定价值成长、泰信优质生活、天弘周期策略股票、华泰柏瑞行业领先股票等基金，混合型基金中期间收益表现较好的基金有长城景气行业龙头、东吴进取策略混合、泰信先行策略混合、长城安心回报混合等基金。指数型基金中期间收益表现较好的基金有中小板ETF、广发中证500指数、南方500等基金。二级债基金中期间收益表现较好的基金有建信收益增强债券A/B、东吴优信稳健债券A/C、大成强化收益债券等基金。一级债基金中期间收益表现较好的基金有国投瑞银稳定增利债券、富国天丰强化债券、海通稳健添利债券等基金。从我们测算的数据来看，周内股票型及混合型基金类内单只基金间的收益分化现象依然明显。220只股票型基金单只间的收益涨幅最大差距达到5%左右，160只混合型基金单只间的收益涨幅最大差距在3%左右，该项统计结果略低于上周测评。

　　2010年8月6日济安金信仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位与上期相比集体下降。其中，本期进入济安金信综合评价系统的股票型基金共有220只，平均仓位81.24%，相比前周下降2.53个百分点；进入济安金信综合评价系统的混合型基金共有160只，混合型基金平均仓位64.88％，相比前周下降5.94个百分点。本期进入济安金信综合评价系统的封闭式基金共有28只，平均股票仓位65.09%，相比前周下降6.55个百分点。测算期间沪深300指数下跌0.67%，剔除基础市场影响因素，本周各类型基金仓位逆市下调的可能性较大。

　　表： 2010年8月6日各类型基金平均测算仓位变化

　　资料来源：济安金信基金综合评级系统

　　数据计算日期：2010.8.6

　　三、一周市场热点济安点评

　　1、建仓期将结束迟迟未出手 新基金陷被动建仓窘境

　　济安点评：前期的市场下跌把基金经理们也跌怕了，多只基金建仓缓慢。躲过了下跌，同样也错过了反弹，临近建仓期结束，只能被动接受市场走势了。

　　2、外面诱惑太大多名公募大佬将私奔

　　济安点评：人才变动对于任何行业都是正常现象。但就基金业而言，一批精英离开后，新人难以做出另人满意的业绩是最令投资者不满的，同时失去了公募基金强大的投研、营销和管理平台的支持，很多弃公投私的基金经理的能力发挥也倍感压力。也许，建立公、私募之间合理的人才流动机制，让优秀的私募投资人也能进入公募，才能使整个行业健康发展。

　　3、监管部门直指基金业两大软肋

　　济安点评：基金业发展到现在，已经到了变革和反思的时候。利用第三方评价机构的力量，从外部推动这一变革，使之更符合投资者的利益。

　　4、证监会和银行两肋插刀 基金不死神话将破

　　济安点评：如果有新基金真的因没到募集规模而无法成立，则公司之间的肉搏战正式打响。我们到底是否需要那么多同质化的产品呢？

　　5、中小基金产品突前 同系基金抱团上涨

　　济安点评：一方面，同公司同风格的基金操作具有较高的相似度，另一方面，中小规模的基金在目前的市场环境下较有优势。就怕最终是上山容易下山难，抱团没什么技术含量，逃顶，避免组合老化就不是件容易的事了。

　　6、华泰柏瑞匿名信事件升级 上海证监局介入调查

　　济安点评：华泰柏瑞时间当事方的各执一词使整个事件扑朔迷离。投资者期待上海证监局的调查结果能让真相大白于天下。

　　7、QDII基金上演红七月

　　济安点评：海外市场的强劲走势让QDII基金风光了一把，创新型基金的加入也让队伍壮大了不少。

　　8、ETF基金全线下跌 传统封基表现抢眼

　　济安点评：传统封基的安全垫效应在下跌市场中能发挥自身优势，减少投资损失。

　　四、新基金发行动态

　　本周在发新基金有10只，其中股票型基金3只，混合型基金1只，债券型基金3只，指数型基金2只，QDII基金1只。

　　资料来源：济安金信基金综合评价系统

　　注释：基金管理公司综合评级为2010年二季度的综合评价结果。

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