汇添富基金王栩：从中国制造走向中国消费

　　从中国制造走向中国消费

　　https://www.nbd.com.cn 2010-08-24 02:15:43

　　经济结构调整是未来几年中央政策的主导思路，也成为投资者的共识。谈起经济结构调整，大多数投资者的第一反应是新能源、生物育种和信息产业等新兴产业。

　　但对于股票投资者而言，投资于新兴产业面临如下困难。第一，单一新兴产业的发展前景存在不确定性，技术和经济环境的变化可能会使单一新兴产业的发展不再具有可实现性。第二，即使新兴产业的发展最终得以实现，往往需要耗费大量的时间，其过程充满曲折。第三，新兴产业发展初期往往会吸引大量资本流入，而最后胜出者寥寥无几。

　　以下我们与投资者探讨经济结构调整大背景下的另一个投资思路——制造业的转型，从中国制造走向中国消费。

　　国内消费升级是长期趋势，从宏观来看，2004年以来国内的消费品零售总额保持了15%左右的平均增速，在收入分配向劳动力转移的大背景下，这一增速有望进一步提高，国内消费的崛起完全能为中国制造的转型提供了良好的机遇。

　　中国制造的微利与中国庞大的消费能力无疑形成强烈的反差，其背后的客观原因是国内的渠道壁垒。但企业如果能够通过品牌建设和渠道开拓，成功地越过渠道壁垒，则将迎来广阔的发展空间。过去几年，在服装行业——最早消费升级的行业之一，已经涌现出一批成功实现转型的优秀企业。随着国内消费的持续升级，我们相信在各个行业会出现类似的优秀企业，尤其是那些与生活健康、生活舒适度、精神文化消费相关的领域，可能的行业包括：服装饰品、厨卫用具、家纺、家居建材、IT制造、玩具、农业等。

　　因此，投资者需要通过日常生活获得更多的相关信息，并从消费者、投资者的多重角度来了解、考量此类企业，从而实现成功的投资。

　　汇添富基金 王栩