博时基金：关注行业轮动下的市场投资机会

　　历经上半年的深度调整后，原本已在7月实现反弹行情的A股市场，于上个月又开始了新一轮的震荡。

　　博时基金研究部总经理夏春认为，从国内外投资市场经验来看，在经济波动的过程中，行业在股市中的表现呈现出显著的轮动规律。因此通过定位经济周期的位置，可使一些特定的投资机会显现。瞄准行业轮动机会是博时基金下半年的投研主线。

　　夏春认为，政策、出口和内需三方面是构成我国行业轮动的关键因素，因此投资者可通过审视他们在一定时期的特点，来探索未来行业轮动下可能带来的投资机会。

　　从政策方面来讲，去年政府给出了强力刺激，但并未推动实体经济的稳步回升，其中的症结就在于产能高速扩张推动的增长模式已面临瓶颈，经济转型迫在眉睫。从出口和内需来看，近期纺织、电子产品及集装箱企业的订单和出货量有转弱迹象，而我国企业库存已出现正增长。综上分析，夏春认为当前的经济周期更倾向于复苏期，未来短期内投资者可重点关注与内需相关的行业产品。