长信基金安昀：地产估值处在底部区域

　　去年以来频繁出台的房产调控政策，对市场资金的流动性及对A股市场的影响已经充分显现。长信基金首席策略分析师安昀认为，伴随市场调整，部分周期品处于底部区域，从地产行业估值来看，如果对比04-05年，目前已达到安全边际；如果对比08年，地产行业估值处在底部区域。

　　安昀指出，最新数据显示，房地产投资略有回落，但新开工项目甚至有所反弹，地产投资依然比较高，开发商在降价后获得比较好的销量也会鼓励开发商加快周转。

　　安昀认为，当前房地产市场处于非常微妙的境地。概括来说：一线城市热于二线城市，二手房热于一手房。由此推断，投资性需求的回归可能做了比较大的贡献。究其原因，一方面是购房者对于房价底部的判断，另一方面也可能是银行对信贷政策的执行力度不一。对此，后续政策依然有出台的可能，局部收紧信贷政策的可能性较大，加强执行力度，而执行范围可能会从目前的三套提升到二套，提高首付和惩罚性利率。如果更严厉的地产调控出现，市场或将迎来调整，但同时也提供了较好的投资时机。