股基尽墨 长城基金备受质疑

　　专家揭长城基金多处硬伤，称其鸡肋劝基民规避

　　作为行业内的老牌基金公司，长城基金在今年前三季度的表现却难以令投资者满意，旗下4只股票型基金仍处于集体亏损之中，无一赚钱。接受记者采访的专家指出，今年1-2月长城系4只股票型基金中就有2只易帅，新构建的投研团队能力可能仍有欠缺，因此反映到操作面上即是股票投资的失利，持有人只能为此买单。

　　业绩垫底：股票型基金全线亏损

　　上半年市场的大幅走低拖累股票型基金收益尽墨，而三季度市场一度走强，不少基金把握时机及时扭亏，净值表现越来越好。但长城系4只股票型基金却由于累计亏损幅度太大，较短区间内的上涨始终难以让业绩翻红。

　　统计数据显示，今年以来截止三季度末，长城系4只股票型基金，长城久富、长城双动力、长城消费、长城品牌在186只股票型基金中分别排名第89、99、161以及185位，其中尤以长城消费累计亏损10.87%以及长城品牌亏损21.92%，表现落后。

　　我们注意到，以单月表现来看，长城品牌1月单月跌幅高达9.67%，而4月、5月单月亏损也多达8.46%和7.01%；长城消费单月最高跌幅甚至超过10%，即今年1月的-10.05%。另外两只股票型基金长城双动力以及长城久富，1月跌幅也高达8.38%和7.11%。

　　巧合的是，长城系4只股票型基金1月业绩走低，恰逢当月以及2月多只基金经理人士变动。熟悉长城基金的分析师向记者表示，2010年初长城基金公司投研团队的大批更换，应该是今年以来投资不利、表现落后的主因。

　　频繁换人：基金管理团队欠稳定

　　今年以来，公募基金经理人事变动尤为频繁，大多数基金公司均不能幸免。尽管是塞翁失马焉知非福，但对于长城系基金来说，基金经理变动带来的冲击似乎更大。

　　“他们的投研团队存在问题”，分析师直言不讳的表示。“今年年初长城基金公司换了3只基金的基金经理，另有2只进行增聘；而去年9月22日也更换了3只的基金经理。新构建的投研团队是否能够适应市场，这对基金业绩影响较大。”

　　我们看到，今年1月23日，刘颖芳、蒋劲刚接任杨军管理长城消费。紧接着，2月份，另外1只股票型基金长城双动力同样遭遇人事变动，阮涛接替李硕管理该基金。而李硕管理的另一只偏股型基金也同样交由阮涛掌管。2只固定收益类产品，债券型基金长城稳健增利以及货币基金长城货币也同时增聘钟光正，与王定元一起管理。

　　而这些变动距离去年9月22日股票型基金长城久富、债券型基金长城稳健增利以及货币基金长城货币更换基金经理也不过3个多月时间。至此，除长城久泰、长城品牌之外，长城系11只基金产品（包括封闭型基金基金久嘉），现任基金经理均上任于去年以及今年。短时间内大面积的人事变动，必然带来基金经理与基金风格的融合问题，而从之后的基金表现来看，情况似乎并不理想，人事变动所带来的负面影响占据上风。

　　作为老牌基金公司，基金经理资源理应相较充裕，但在经历基金经理大批出走之后，根据其现在基金经理安排的疏密情况可见，长城基金也并无吸引更多人才的良方，似乎目前正处于青黄不接的状态，而人才培养的成本却落到了投资者的身上。

　　长城基金公司旗下6只基金由3名基金经理单独管理，而另3只基金则均实行双基金经理制。杨建华单独管理长城久泰以及长城久富，阮涛负责长城久恒以及长城双动力，而徐九龙则掌管长城安心回报以及长城景气行业。长城消费、长城稳健增利、长城货币则均是由两位基金经理共同管理，后两只更是今年2月25日进行增聘后走马上任。

　　作者：宋双 (来源：金融投资报)