易方达平稳增长证券投资基金2010年第3季度报告

基金管理人：易方达基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇一〇年十月二十八日易方达平稳增长证券投资基金 2010 年第 3 季度报告
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其

内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2010年10月26日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2010年7月1日起至9月30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 易方达平稳增长混合
基金主代码 110001
交易代码 110001
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2002年8月23日
报告期末基金份额总额 2,152,125,176.26份
投资目标 追求资本在低风险水平下的平稳增长。
投资策略 本基金通过在股票和债券之间相对平衡的资产配置实现降低风险、稳定收益的目标。正常情况下，本基金资产配置的比例范围是：股票资产30%－65%；债券资产30%－65%；现金资产不低于5％。其中，投资于具有持续发展能力的上市公司的资产比例不低于本基金股票投资总资产的80%。

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业绩比较基准 上证A股指数。
风险收益特征 本基金属于证券投资基金中的低风险品种。正常情况下，本基金将控制基金资产净值波动的标准差 不超过上证A股指数波动的标准差 的65%（置信度为90％）；在此前提下，通过合理配置股票和债券资产比重，并将股票投资集中于具有持续发展能力的上市公司，努力实现股票市场上涨期间基金资产净值涨幅不低于上证A股指数涨幅的60％，股票市场下跌期间基金资产净值下跌幅度不超过上证A股指数跌幅的50％。
基金管理人 易方达基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2010年7月1日-2010年9月30日)
1.本期已实现收益 53,064,611.33
2.本期利润 422,532,321.06
3.加权平均基金份额本期利润 0.1926
4.期末基金资产净值 3,089,658,361.21
5.期末基金份额净值 1.436

注：1. 本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；
2. 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3 易方达平稳增长证券投资基金 2010 年第 3 季度报告
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④
过去三个月 15.43% 0.89% 10.65% 1.18% 4.78% -0.29%

3.2.2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
易方达平稳增长证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2002年8月23日至2010年9月30日）
注：1.基金合同中关于基金投资比例的约定：
（1） 本基金持有一家上市公司的股票，不超过本基金资产净值的10％；
（2） 本基金与由本基金管理人管理的其它基金持有任何一家公司发行的证券的
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总和，不超过该证券的10%；
（3） 基金投资于股票、债券的比例不低于本基金资产总值的80％；投资于国家债券的比例不低于本基金资产净值的20%；
（4） 投资于股票和债券资产的比例均不低于基金资产净值的30%；
（5） 法律法规规定的其它比例限制。
因基金规模或市场剧烈变化导致投资组合不符合上述规定时，基金管理人应在合理期限内进行调整，以符合上述规定。法律法规另有规定时，从其规定。
2.本基金的建仓期为六个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合基金合同约定。
3.本基金自基金合同生效至报告期末的基金份额净值增长率为256.60%，同期业绩比较基准收益率为58.08%。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
侯清濯 本基金的基金经理、基金投资部总经理助理 2007-7-12 - 9年 硕士研究生，曾任易方达基金管理有限公司行业研究员、易方达科讯股票型基金（原基金科讯）基金经理。

注：1.此处的"任职日期"和"离任日期"分别为公告确定的聘任日期和解聘日期。
2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
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4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管理人规定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以"时间优先、价格优先"作为执行指令的基本原则，对在同一个交易系统中交易的组合，启用投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
无。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
在经历了6月末快速下跌后，由周边市场疲弱和国内经济调控引发的悲观情绪充分释放，市场在三季度初逐步企稳并开始反弹。虽然8月份经济数据并未体现出强劲的增长，但投资者普遍认为当前是经济增长的低谷，未来经济走势将逐步好转，反映在对宏观经济预期比较敏感的汽车、水泥等板块的龙头企业在反弹过程中都有超过50%的涨幅，农业、智能电网和新能源等前期强势板块在三季度也都创出新高。三季度末，随着商品房销售量快速增长，房价也出现上涨苗头，引发了投资者对于更严厉的经济调控的担忧，市场随之出现小幅调整。
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本基金在三季度对股票组合的规模因子进行了针对性地集中调整，减持了部分银行股，增持了部分小盘新股、次新股，并积极增加了可转换债券的配置比例。
在债券配置方面，报告期内本基金采取相对谨慎的投资策略，及时降低债券仓位和组合久期，以配置央票为主，并适当配置收益率较高的短期融资券，在关注持有期收益的同时使得组合流动性保持在较高水平。
本基金在三季度的调整取得了较好的效果，在市场上涨过程中，基金业绩战胜比较基准。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为1.436元，本报告期份额净值增长率为15.43%，同期业绩比较基准收益率为10.65% 。
4.4.3 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2010年9月20日，美国国家经济研究局（NBER）宣布本次经济衰退已经结束，投资者对于全球经济二次探底的担忧可以基本消除。本基金认为，中国经济充满活力，预期在未来一到两个季度内可以看到我国GDP增长同比和环比陆续见底，届时，对于经济增长的担忧将彻底消除，投资者的热情将会被重新点燃，市场热点也有望从消费、新能源等板块逐步扩散。
本基金在四季度将进一步优化股票持仓结构，平衡周期类板块和持续成长股的配置比例，平衡大盘蓝筹股和小盘新股次新股的配置比例，争取建立一个针对2011年的高弹性股票组合。建材行业的龙头企业、有独立创新能力的医药企业、符合国家产业政策的农业和新能源企业、未来增长确定的军工企业等都是本基金关注的重点。在选股过程中，尤其是对新股和次新股进行选择时，本基金将尽可能规避大小非减持带来负面影响的品种。
在四季度，本基金将寻找机会进一步提高可转换债券配置比例，提高整体组合的弹性。
虽然市场目前普遍预期在国庆过后，资金面有所缓解，债券价格将出现反弹。不过由于加息预期犹存，债券供给不减，因此目前基本面对于债券投资依然不太乐观。然而需要指出的是，由于目前各评级短融的绝对收益率和信用利差均已经接近年内高点，投资价值有所显现，因此应积极把握短融超调之后的投资机会。未来本基金的债券组合仍将保持中等偏低的久期，有选择地参与信用债的投资。
7 易方达平稳增长证券投资基金 2010 年第 3 季度报告
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 1,987,425,106.16 64.04
其中：股票 1,987,425,106.16 64.04
2 固定收益投资 979,086,494.02 31.55
其中：债券 979,086,494.02 31.55
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
5 银行存款和结算备付金合计 119,167,253.61 3.84
6 其他各项资产 17,520,154.91 0.56
7 合计 3,103,199,008.70 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
A 农、林、牧、渔业 67,100,650.00 2.17
B 采掘业 - -
C 制造业 1,327,280,983.81 42.96
C0 食品、饮料 206,421,127.55 6.68
C1 纺织、服装、皮毛 - -

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C2 木材、家具 - -
C3 造纸、印刷 36,463,200.00 1.18
C4 石油、化学、塑胶、塑料 237,090,739.02 7.67
C5 电子 144,770,398.84 4.69
C6 金属、非金属 288,936,197.98 9.35
C7 机械、设备、仪表 174,921,530.20 5.66
C8 医药、生物制品 238,677,790.22 7.73
C99 其他制造业 - -
D 电力、煤气及水的生产和供应业 7,706,906.14 0.25
E 建筑业 77,431,775.00 2.51
F 交通运输、仓储业 - -
G 信息技术业 241,412,793.16 7.81
H 批发和零售贸易 72,422,677.00 2.34
I 金融、保险业 99,614,477.01 3.22
J 房地产业 10,290,000.00 0.33
K 社会服务业 2,071,960.00 0.07
L 传播与文化产业 - -
M 综合类 82,092,884.04 2.66
合计 1,987,425,106.16 64.33

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％）

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1 601318 中国平安 1,700,000 89,913,000.00 2.91
2 600276 恒瑞医药 1,800,000 87,822,000.00 2.84
3 000063 中兴通讯 3,400,190 83,814,683.50 2.71
4 002456 欧菲光 1,520,000 82,900,800.00 2.68
5 600415 小商品城 2,799,842 74,531,794.04 2.41
6 000568 泸州老窖 2,000,039 72,581,415.31 2.35
7 000729 燕京啤酒 3,000,025 67,980,566.50 2.20
8 000581 威孚高科 2,650,000 65,057,500.00 2.11
9 600354 敦煌种业 2,300,000 64,607,000.00 2.09
10 600406 国电南瑞 1,000,320 62,710,060.80 2.03

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 747,440,000.00 24.19
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 79,784,000.00 2.58
6 可转债 151,862,494.02 4.92
7 其他 - -
8 合计 979,086,494.02 31.69

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净值比

10 易方达平稳增长证券投资基金 2010 年第 3 季度报告
例（％）
1 0801035 08央行票据35 3,900,000 394,680,000.00 12.77
2 0801047 08央行票据47 1,000,000 101,380,000.00 3.28
3 0801038 08央行票据38 1,000,000 101,260,000.00 3.28
4 1001032 10央行票据32 1,000,000 100,180,000.00 3.24
5 1081298 10鲁晨鸣CP02 800,000 79,784,000.00 2.58

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 1,878,681.41
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 15,167,689.99
5 应收申购款 473,783.51
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -

11 易方达平稳增长证券投资基金 2010 年第 3 季度报告
8 其他 -
9 合计 17,520,154.91

5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 110008 王府转债 27,610,000.00 0.89
2 125960 锡业转债 17,227,642.00 0.56
3 110078 澄星转债 4,594,522.50 0.15

5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 2,214,385,293.78
本报告期基金总申购份额 20,857,981.02
减：本报告期基金总赎回份额 83,118,098.54
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 2,152,125,176.26

§7 备查文件目录
7.1 备查文件目录
1. 中国证监会批准易方达平稳增长证券投资基金设立的文件；
2.《易方达平稳增长证券投资基金基金合同》；
3.《易方达平稳增长证券投资基金托管协议》；
4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》；
5. 基金管理人业务资格批件和营业执照；
6.基金托管人业务资格批件和营业执照。
12 易方达平稳增长证券投资基金 2010 年第 3 季度报告
7.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处。
7.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
易方达基金管理有限公司
二〇一〇年十月二十八日
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来源上海证券报)