股市急转直下骤变冷 基金抱团股“暖意”转浓

　　连续四日大跌，上证指数已经跌去9.81%，深成指也下挫了12.92个百分点。在这波急跌中，基金抱团股终于开始绽放光华。

　　《证券日报》基金周刊根据WIND数据统计，基金持仓占比（流通盘）在20%以上的股票在这次重挫中受伤较轻，188只基金抱团股在11月12日、15日和16日

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• 海宁皮城
• 伊利股份
• 森源电气
• 诺普信
• 歌尔声学

　　值得注意的是，这些基金抱团股中，有超过四成来自消费类板块。对此，有市场分析人士认为，消费类股票符合经济结构调整方向，基金近来一直强调看好该类股票，尤其在目前的大跌的背景下，不会轻易舍弃这些抗跌品种。

　　民生证券基金研究中心分析师王荣欣在昨日接受《证券日报》记者采访时却表示，基金对大消费板块的态度，在3季度已出现一定的分歧，从该中心行业增减配测算数据来看，部分基金10月份以来开始减配该类行业。但他同时也强调，不少基金中长期仍然看多消费类股票，而多数基金还是会坚持策略，毕竟频繁调仓对基金来说未必是件好事。

　　超四成基金抱团消费行业股

　　根据WIND数据统计，2010年三季度末，基金持仓占流通盘比重逾20%（包括20%）的股票达到188只。其中，持仓比重超过20%的共51只，占抱团股总数的27.13%。

　　值得一提的是，这些抱团股中，有10只被基金持仓超过40%。它们分别是海宁皮城、伊利股份、森源电气、诺普信、歌尔声学、海康威视、七星电子、亚厦股份、洪涛股份和富安娜。今年9月末，基金分别持有上述股票流通盘比重的51.22%、47.85%、46.96%、46.36%、43.56%、41.39%、40.86%、40.3%、40.3%和40.18%。

　　记者观察到，基金抱团股不少来自消费类行业。数据显示，188只基金抱团股中，121只属于制造业，占比超过六成；24只股票出自信息技术业，占总数的12.77%；18只来自批发和零售贸易行业，占比9.57%；11只属于社会服务业，占比5.85%。其余股票则分别来自采掘业（1只）、传播与文化产业（3只）、建筑业（3只）交通运输仓储业（1只）、金融保险业（1只）和农林牧渔业（3只）、综合类行业。

　　更进一步来看，121只来自制造业的基金抱团股中，又有16只属于食品饮料行业、15只属于电子行业、还有22只属于医药生物制品行业。

　　粗略看来，称得上消费类股票的基金抱团股数目达82只（包括批发和零售贸易、社会服务业、食品饮料、电子行业和医药生物制品在内），占总数的43.62%。

　　大盘急转直下

　　基金抱团股暖意渐浓

　　然而，此前A股“升势”正浓时，基金抱团股表现差于其重仓股整体水平。根据统计，10月8日只11月10日间，188只基金抱团股平均涨幅为14.82%，同期，基金全部重仓股平均上扬了17.78%。

　　随着A股突然遭遇连续重挫，基金抱团股的威力才逐渐显现。自11月12日以来，截至11月17日，在大盘下挫9.81%、基金重仓平均跌去9.6%之际，基金抱团股开始展现抗跌本领，平均下挫6.68%，超越大盘3.13个百分点。

　　更让人惊喜的是，自11月12日，截至11月17日，连续四天的下跌中，有21只基金抱团股顶住了大盘狂泻的压力，实现不同程度的上涨。辉煌科技、多氟多、海宁皮城、鼎龙股份、拓维信息期间涨幅更超过5%，分别为8.17%、8.14%、5.22%、5.04%。今年三季度末，基金分别持有上述个股流通盘比重的34%、22.16%、51.22%、26.41%。

　　当然，也有部分基金抱团股扛不住压力，与大盘一起齐齐下泄。根据统计，45只基金抱团股在过去4个交易日里，跌幅超过10%。其中，农产品、川大智胜、潍柴动力、曙光股份、敦煌种业、徐工机械、山东黄金、盐湖钾肥等8只股票跌幅更逾15%，分别为15.03%、15.03%、17.42%、17.88%、17.93%、18.2%、19.18%和21.287%。9月末，基金分别持仓上述股票流通盘的20%、25.83%、24.64%、23.29%、22.53%、20.9%、20.99%和 29.83%。

　　有市场分析人士表示，在大跌背景下，成长稳定的消费类股票通常都是较为抗跌的品种，而且消费行业符合经济结构调整方向，基金轻易不会调仓相关个股。因此，从这个角度看来，基金控盘股因不少属于消费类个股，表现好于市场也是可以理解的。

　　不过，王荣欣表示，从民生证券基金研究中心监测数据来看，10月份以来基金对消费类板块的增减配出现一定的分化现象，部分基金继续持有，同时也有部分基金减配消费类行业。

　　不过，王荣欣也强调，多数基金会坚持策略，毕竟频繁调仓对基金来说未必是件好事。同时，他也建议，当前市场预期开始恶化，通胀和政策紧缩前景不明朗，美元维持反弹局面，市场还将处于弱势调整的格局，投资者可关注具有防御性特征的医药、商业贸易、食品饮料等必选消费品行业。

　　上周五的大跌，大部分杠杆基金并未大幅放量，资金当时对后市并未过度悲观。在周二的下跌中，资金从高杠杆基金中流出的情况加剧。同时低风险类份额出现普遍上涨。而昨日低风险类份额也出现小幅下跌。