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一直由外币基金唱主角的中国私募股权投资，随着创业板这‘一夜春风’，引得人民币基金‘千树万树梨花开’，各行各业均以极大的热情投入到这场‘全民PE’的运动中来。
2011年3月31日，中国海南航空集团旗下大新华投资和汉鼎亚太基金宣布，共同成立
从海外私募股权基金大行其道，到人民币PE（私募）时代的大幕逐渐拉开，中国PE界逐渐进入了一个国内外大中小PE全面共同发展的阶段。而在十几年前，国内鲜见有几家募集人民币基金的创投。如今，单是市场上成功运作的人民币基金几乎就可以让人信手拈来，如：同创伟业的南海成长基金，青云创投的义云清洁技术基金，红杉资本人民币基金，达晨财富基金……
相关业内人士表示，未来十年内，中国创业投资及私募股权投资市场将成为全球主流市场。人民币基金正逐渐成为外资机构的“宠儿”，与此同时，本土机构试水外币基金探索出海投资也将成为风尚。
主流地位凸显
从外币PE基金独霸天下，到近年来人民币基金与之分庭抗礼，再到外资PE开始亦步亦趋设立人民币基金，我们看到PE行业里外资PE正在放下某种矜持，并推动国外LP（有限合伙人）与国内LP走向互融。
“从目前的市场行情看，如果不涉足人民币基金，迟早会被这个市场淘汰的。”在第五届私募高峰论坛上一位来自香港的私募投资人说道。“发展人民币基金是一个值得肯定的趋势，国际知名的、成熟的基金管理团队都会考虑到中国设立人民币基金。”
2010年，黑石集团旗下50亿元人民币基金——中华发展投资基金募集、凯雷集团旗下人民币基金首轮募集完成24亿元；百仕通、红杉资本、启明创投等国际投资巨头也都成功募集完人民币基金。而就在不久之前，里昂证券和上海国盛集团组建的百亿元规模的国盛里昂产业投资基金、TPG在上海和重庆的两只50亿元规模的人民币基金、第一东方集团的人民币基金也都在火热募集当中。
据清科研究中心数据显示，2010年，中外创投机构共新募集158只基金，其中146只为人民币基金，占比92.4%;募资总量达到111.69亿美元，其中人民币募资总额共计68.67亿美元，占全年募资总量的61.5%。无论是从数量还是募资规模上，人民币基金都较2009年有了较大的增长。
“亚洲新兴市场（尤其是中国）的快速发展具有很多潜在的投资机会，尤其在近几年，人民币基金在中国迅速崛起，人民币基金募集赶超美元基金之势已基本明朗。” 汉鼎亚太创始人兼董事长徐大麟称。
相关分析人士也曾断言，2011年是人民币基金的新时代，在未来至少三年的时间里，人民币基金将成为主流。
外资PE的“中国元素”
究竟是什么原因让这些外资机构在中国纷纷“圈地”，设立人民币基金呢？
新金融记者注意到，在仍然处于外汇资本管制的大背景下，这些在中国寻求新发展机会的外资人民币基金，几乎无一例外地采取了与地方政府合作的模式。政府也开始扮演“推手”的角色，为其制定优惠的政策；同时，优惠的政策也为外资PE分享境内资本市场高额回报提供了可能。这种与政府密切合作的方式被业内人士称为“中国元素”，也被认为是外资PE机构进入中国市场的捷径。
对于所有的外资PE来说，实现本土化，加大资金募集，是很大的一个难题。“在资金渠道并不畅通的情况下，外资PE机构通过与地方政府合作进行募资不失为一种好方式。”深圳某投资人员笑谈。即PE机构通过地方政府“招商引资”等手段在促进本地金融投资业时完成大规模的募资，达成共赢的目的。
“外资PE与地方政府进行合作募集基金，是一种信用获取的方式，只是一种过渡性的现象，并非常态，待到市场成熟，地方政府充当合伙人的角色将消退。”
据新金融记者了解，近年来中国政府为国内创业投资及私募股权投资行业的发展提供了很多优惠政策。除了中小板、创业板顺利推出外，中央各部委及地方政府频繁发起设立的各种引导基金，以及专门针对外资创业投资及私募股权投资机构设立的各项优惠政策也有力地推动了外资募集人民币基金的热潮。
“双向对流”成趋势
据新金融记者了解，人民币基金逐渐成为诸多外资机构在境内进行投资的重要选择。不仅是因为中国近年来经济发展稳定快速，更是因为投资机会的增多、退出渠道拓宽、以及可预期的高回报率。
“事实上，人民币升值的趋势是外资机构大量涌入中国募集资金的根本性因素。”汉鼎亚太相关负责人坦言，对于外资机构而言，随着人民币增值趋势，等一只基金运作到退市之后，收益要比在境外丰富得多。
除此之外，让人感到更加可喜的是，在今年年初央行颁布的《境外直接投资人民币结算试点管理办法》，将为中国投资机构出海进行股权投资与并购提供更多便利。
“现在人民币基金出海投资的渠道比较畅通，在海外有很多好的项目可以投资。”台湾某投资公司首席分析师谢照一向新金融记者表示，随着人民币的升值，本土投资机构出海投资的资金优势也愈加明现。
相关业内人士表示，外资创业投资及私募股权投资机构进入中国，中国本土创业投资及私募股权投资机构出海投资这种双向对流的趋势已经形成。美元和人民币基金之间的双向互动、相互补充，有利于中国创业投资及私募股权投资行业的长远健康发展。
未来十年内，人民币基金正逐渐成为外资机构的“宠儿”，与此同时，本土机构试水外币基金探索出海投资也将成为风尚。
新金融记者 秦玥 北京报道
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