震荡市保本基金“攻守兼备”

　　银河基金固定收益部总监、银河保本基金拟任基金经理索峰在接受采访时表示，根据数据统计，在原始投资本金安全有保障的基础上，已完成完整运作周期的保本基金平均年回报达到19%以上，这样的风险收益匹配特征，完全颠覆了传统的关于风险和收益的对称认识。这种非常适合普通投资者的理财工具，正是当前A股剧烈震荡背景下，投资者进行资产配置的理想选择。

　　索峰同时表示，随着货币紧缩政策的逐步累积，未来市场的流动性正处于从“量变”到“质变”的转化过程，与此同时，A股的扩容压力有增无减，也会对市场估值水平造成很大压力，A股短期震荡加剧。而在股票市场不利因素增加的同时，推动债市向好的有利因素正在累积。索峰指出，受通胀预期高企和货币政策紧缩影响，去年四季度债市调整幅度较大，但在一轮调整过后，许多债券都已凸显出中长期投资价值，债券价格已经隐含了对进一步货币紧缩政策的预期，如果政府下半年能够成功控制通胀，加上外部有利因素（如美元触底的配合），债市无疑将会迎来一个不错的行情。

　　“对于目前的债市而言，央行的公开市场操作和加息都不会造成较大冲击，唯一值得担忧的是存款准备金率的提高，这会直接锁定银行的流动性。不过，从过往经验判断，目前银行的超储率已经近历史低位，准备金率上调对银行间流动性冲击已变得敏感，未来到期票据对冲压力减轻，更频繁地提高存款准备金的可能性不大，货币政策上，央行可能会更多地考虑加息和公开市场操作。”索峰说。 (来源：中国证券报)