德圣基金：南方保本基金王者归来 推荐积极认购

　　【认购建议】推荐认购

　　【德圣点评】

　　今年以来股票市场的整体表现较为低迷，股票基金业绩也差强人意。股市上下起伏、方向不明让许多投资者忧虑投资风险，对股票型基金敬而远之。投资者的纠结是可以理解的，但却往往因为对短期风险的忧虑而忽视对基金投资大方向的把握。虽然偏股方向基金短期盈利前景不明，但从中长期来看投资风险并不大。对于忧虑投资风险，又不希望错失投资机会的投资者来说，保本基金就是一个理想的选择。

　　【产品分析】

　　保本基金的运作原理是，将资产的大部分投资于与保本周期匹配的长期债券，将债券锁定的到期利息收益按照一定的放大倍数进行放大，并投资于股票风险资产；在随后的运作中，如果股票投资部分获益，保本基金的安全垫就会增厚，保本基金就可以进一步放大股票投资比例，滚动增加高收益资产配置，从而从股市中获取更高回报。

　　即将发行的南方保本混合基金是南方旗下第三只保本基金。从产品设计来看，与原有保本基金主要有两点不同，一是股票投资比例限制，二是采用股指期货。其一，南方保本混合基金限制股票类权益资产投资比例最高不超过40%，债券资产比例不低于60%；权益类资产比例上限较低，风险低于之前的保本基金。其二，在成熟的CPPI保本技术上，南方保本混合基金在产品设计中也充分利用保本基金可投资股指期货的便利，这是新一代保本基金的创新之处。

　　南方系列保本基金的投资优势与南方基金整体较强的投研平台密不可分，而在保本基金管理上具有丰富经验的保本团队更是在业内独步。新发的南方保本混合基金由现有的保本管理团队共同管理，其中孙鲁闽现任南方避险增值基金经理，蒋峰现任南方恒元保本基金经理。

　　南方系列保本基金是保本基金在国内的开创者，也是投资实践上最为成功的范例。保本基金因其独特的投资价值逐渐为投资者所认识和接受，而南方新发的南方保本混合基金无疑是保本基金热中最值得投资者重点关注的新基金品种。保守型和稳健型投资者在保证本金安全的前提下，若希望获得比债券类基金更好的投资回报，那么保本型基金是最佳的投资选择。我们建议这类投资者积极认购。