Twitter策略能帮助基金投资吗(图)

　　Twitter是一种即时发布信息的媒介，可以说是微博的鼻祖。但大家可能想不到，Twitter也能成为一种基金投资策略。

　　最近，英国一家基金公司Derwent Capital Markets成立了一只小型对冲基金。此基金应用Twitter策略，通过即时关注Twitter内容来进行投资。用Twitter指导投资，看似无稽，实则有其内在逻辑。

　　所谓Twitter策略，就是根据市场情绪来投资。Derwent Capital Markets的创始人Paul Hawtin表示，“投资者都认可金融市场由恐惧和贪婪所驱使，但我们此前从未拥有一种可以量化人们情感的技术或者数据。”他认为有了Twitter，终于找到了一扇窗口。如果Twitter被证明是一个可靠的指标，这家公司可能会从更多的社交媒体获取数据。

　　事实上，对于这类市场情绪指标的采集，国内一些机构也在进行，主要是通过诸如A股开户数、基金开户数、交易账户占比、IPO首日溢价率、换手率等数据来量化市场情绪，并以此编制判断大盘走势的模型或指数。Derwent Capital Markets直接利用媒体内容来量化操作，也给国内机构提供了一条完善模型的新思路，只不过这需要更专业的程序和海量的计算支持。但要提醒投资人的是，如果将希望完全寄托在这一策略上，恐怕失望的时候会更多。

　　据一家基金公司总经理介绍，情绪指数是一种领先指标，但在实际应用上存在很多问题，比如指数究竟领先多久，一个月？两个月？还是更久？没法给出相对精准的答案。

　　更关键的是，情绪变化与市场变化确实有一定的规律，但这种规律更多体现在趋势市中，而在阶段性底部或者拐点，情绪与市场变化就失去了规律性。而情绪指数的最大意义恰恰就是在底部或顶部发出买卖信号。通过回归分析发现，情绪指数对此后4个月的沪深300指数大约只有20%的预测率。

　　不过，Twitter策略似乎略胜一筹。据称，通过这一策略对2008年道指每天变化进行的预测，准确率达到87%。这确是个惊人的胜率。

　　但投资者有必要对此结果保持警惕，正如著名的量化基金公司复兴技术公司创始人西蒙斯指出，模拟出来的成绩都没有意义，那是经过无数次剔除和修正后得出的。1万个模型中最终成功的可能只有三个，但问题是，你很难在事前就选对这三个模型。

　　任何模型都需要在实战中试用，反复调整参数、权重，可能还需要综合运用多种策略组成一个大模型。而且即便是一种成功的策略，用久了，其超额收益也会收窄乃至消失，复兴技术公司就在不断地更新和淘汰模型。用一种策略长久地打败市场，恐怕也只能是一种妄想。

　　作者：徐国杰来源中国证券报·中证网)