基金募集困难纷求延时

　　鹏华基金研究部总经理冀洪涛指出，市场或仍将弱势寻底，政策的不确定预期和阶段性供求失衡导致市场估值中枢不断下移，可能是近期市场走弱的原因之一

　　一直“背靠大树好乘凉”的银行系基金最近偃旗息鼓了。据记者了解，今年以来延长募集的基金中，有不少银行系基金“榜上有名”，他们由于难以达到募集上限而延长时间。惨淡的市场状况、产品雷同、其他理财产品的强势，让基金今年以来吃尽苦头。

　　基金卖不动

　　6月15日，银行系基金招商深证电子信息传媒产业50ETF及其连接基金（简称“招商TMT50ETF”）发布了延长募集期的公告。这也是今年以来第一只公告延长募集期的股票型基金，这意味着销售情况不甚理想。

　　银行系基金从不为渠道而发愁的状况正在改变。紧接着第二天，中银上证国有企业100指数型基金公布了募集结果，共募得4.86亿份，人均认购9.96万份。建信信用增强债券（行情，资讯）型基金也公布了募集结果，最终募集了7.61亿份，人均认购8.55万份。银行系基金况且如此，不少没有渠道优势基金公司更是在发行成绩上很不给力。

　　据记者了解，在今年市场惨淡的状况下，这种募集成绩并非个案。

　　WIND数据显示，截至6月21日，基金发行每况愈下。其中募集额度规模最大的为2月份，平均为21.99亿元，随后3月份平均募集为18.08亿元，4月份仅为17.92亿元，5月份则更是跌到了13.41亿元。

　　“投资者对市场没有信心，今年以来基金业绩确实不佳，这些都是基金难以热销的原因。因此，卖不动是很正常的。”上海某基金公司市场部渠道人士向《国际金融报》记者总结。

　　惨淡仍继续

　　惨淡的市场显然是基金卖不动的重要原因之一，值得注意的是，这种情况还有望持续。

　　鹏华基金研究部总经理冀洪涛指出，市场或仍将弱势寻底，政策的不确定预期和阶段性供求失衡导致市场估值中枢不断下移，可能是近期市场走弱的原因之一。

　　冀洪涛认为，虽然A股整体估值已进入底部，市场仍担心两个问题，一是结构问题，剔除金融行业，沪深300其他成分股的静态市盈率在22倍左右，与2008年底18倍的水平仍有明显差距；二是趋势问题，在全流通、市场化扩容、期指等制度性变化发生后，A股市场的估值中枢是否会逐渐下移，历史上的估值低位是否可能成为未来的估值常态都值得思考。

　　“市场总体估值基本合理，但结构性泡沫仍然存在，大盘股估值较低，中小盘股仍然高估，未来仍面临压力。大小非解禁在弱市中加速了价值的回归，而市场的增量资金有限，未来仍应适当保持谨慎。不过，那些真正质地较好的个股已进入中长期投资的底部区域，值得关注。不过，目前投资仍须保持谨慎，在实现全流通、各方充分博弈平衡后，才可能真正进入稳定期。”冀洪涛表示。

　　不过，失望中孕育着希望。德圣基金研究中心近期数据显示，最具进攻性的股票型基金仓位，年内首度降到了80%以下。据粗略测算，基金经理手中可供加仓的“弹药”超过两千亿元。据专家分析，目前基金握钱在手，随时可以发动进攻。

　　(胡芳) 来源国际金融报)