市场估值支撑 基金加仓明显(组图)

　　众禄基金研究中心仓位测算的结果显示，上期（2011-8-15～2011-8-19）样本内开放式偏股型基金（包括股票型基金和混合型基金，剔除QDII和指数型基金）平均仓位自前一期的76.49%上升2.58个百分点至79.07%。其中，股票型基金平均仓位为83.63%，较前期上升2.72个百分点；混合型基金平均仓位为72.17%，较前期上升2.38个百分点。

　　本周股指未能延续前期超跌反弹局势，于8月16日冲高遇阻后大盘呈现弱势下行态势，主要是受累于市场对货币政策趋紧的担忧。在公开市场方面，3月期、1年期央票发行利率纷纷上行之后，3年期央票也在时隔三周之后于18日重启发行，使得市场加息预期再度升温。另外外围市场上，欧洲债务危机未能有效解决、美国经济衰退忧虑再次袭来，使得A股市场亦不能独善其身。然而在市场下跌过程中，公募基金股票仓位却出现明显的加仓迹象。我们认为有两个方面的原因：其一，经过前期的快速下跌之后，继续大幅下跌的可能性较小；其二，目前市场在估值方面得到较为有力的支撑，尤其是沪深300指数的PE仅为13.42倍，与2008年10月份市场筑底时的水平相当。

　　

图1：近期指数走势与开放式偏股型基金仓位变动

资料来源：众禄基金研究中心

图2：近期开放式偏股型基金仓位与历史峰值、均值、最低值比较

资料来源：众禄基金研究中心 　　数据说明：历史峰值、均值、最低值的样本区间为2006年1季度至2011年2季度。

　　从具体基金产品来看，本期存在加仓迹象的主要有：宝盈资源优选、国联安主题驱动、光大保德信中小盘、中欧新动力、中欧价值发现、银河行业优选、鹏华消费优选、广发聚瑞、广发核心精选、银河创新成长、博时价值增长2号、易方达策略成长、本期存在减仓迹象的主要有：汇丰晋信2026、海富通中小盘、金鹰稳健成长、广发大盘成长、华夏平稳增长、华商产业升级、金鹰行业优势、招商安泰股票、金鹰中小盘精选、新华泛资源优势。 根据众禄基金研究中心动态仓位的监测结果，420只偏股型基金中，有19只仓位不变，有318只选择加仓，有83只选择减仓，选择加仓的基金与减仓的基金接近4:1。

　　从众禄基金研究中心主要关注的基金公司来看，存在加仓迹象的主要有宝盈、博时、长城、长信、东吴、富国、光大保德信、广发、国富、国投瑞银、华安、华夏、汇添富、嘉实、南方、诺安、易方达等，存在减仓迹象的主要有海富通、华商、汇丰晋信、金鹰、新华等。从本期的测算结果来看，选择加仓的基金公司数明显多于选择减仓的基金公司数。

　　责任编辑：徐丽平

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