我们认为市场仍将维持震荡格局，难以有趋势性的表现。年内通胀的拐点大概率已经出现，在票据清理等政策严格执行情况下，银行隐性信贷将出现快速收缩，这将带动总需求和通胀向下调整，在这种情况下，政策应逐渐步入观察期，但目前流动性仍旧紧张，这制约了市场向上的空间。下一步需要关注保障房实际落实情况，以及地方融资平台实质监管影响下的资金落实情况，这将是影响投资和经济的重要因素。
我们建议关注盈利增长明确、估值偏低的可选消费股。在现有经济模式下，地产仍旧是产业链最长，拉动经济效果明显的行业，且估值较低，在前期政策出台之后会有一段较长时间的政策观察期，反弹时属于比较好的弹性品种。
责任编辑：徐丽平
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