2500点下机构抄底交易基金(图)

　　股市谨慎心态占上风 上证指数微跌0.23%

　　周四A股市场呈现窄幅震荡走势。因法国和德国表示欧元区不会放弃希腊的消息刺激，隔夜欧美股市继续上涨，A股市场也随之呈现弱反弹态势，但因市场上攻时成交无法有效补给，大盘连续上攻短期均线均受阻回落，显示投资者心态仍 较为谨慎。

　　截至收盘，上证综指报2479.05点，下跌0.23%；深证成指报10848.02点，上涨0.24%。沪市成交为558.6亿；深市成交为491.7亿。

　　两市合计1050.3亿，基本与昨日相当，成交量处于比较低迷的水平，两市权重股昨日表现平平但也未出现大跌的情况。

　　基金动向

　　A股市场持续低迷，近期市场上的看空声层出不穷，但种种迹象显示，在2500点附近，机构资金在逐步吸筹交易型基金入市，有杠杆基金近一月份额激增5亿，而上周，ETF基金整体获得超过24亿的净申购，为下半年以来最大单周净申购。 （记者吴倩）

　　大资金吸纳杠杆基金

　　昨日，A股震荡收跌，两市交易的杠杆基金多数跟随下跌。不过，一些杠杆基金在早盘表现出放量上攻的态势，显示出大资金入场的迹象，而事实上，过去几个交易日中，已有大资金在持续吸筹杠杆基金。

　　作为杠杆基金的主力，昨日，银华锐进全日成交额高达1.27亿，为近日来上涨行情中的高位。据统计，截至本周三，银华锐进近一月以来二级市场份额激增5亿，二级市场交易价格上涨2.17%，涨幅约为深成指5倍。同门师弟大盘蓝筹风格的银华鑫利也实现2.12%，均大幅跑赢市场。

　　除了二级市场上成交量的高涨，杠杆基金一级市场母基金的申购情况也显得格外火爆。深交所数据显示，银华深100基础份额近期呈明显上升势头，9月13日银华稳进和银华锐进场内份额合计增长1574万份，资金流入约1600万元。

　　历史数据表明，历次市场反弹都是始于机构资金的大幅进场，以最近6月中下旬出现的一波反弹为例，反弹初期杠杆基金即得到抄底资金的大举申购。6月20日～7月7日，上证综指出现8%的小幅反弹，深交所数据统计显示，此前一周中，银华锐进申购额超1亿，并在该轮反弹中实现20%以上涨幅，远超同期指数表现。

　　ETF上周获24亿份净申购

　　无独有偶，上周，上证综指再次跌至2500点以下，机构逆市大额增持ETF基金。上周两市ETF基金一反前期净赎回局面，出现整体24.17亿份的大额净申购，创出下半年以来交易周净申购新高。

　　具体来看，上周13只ETF出现净申购，几只交易活跃的老ETF品种均出现了较大额的净申购，其中，华安上证180ETF净申购量最大，达到11.67亿份，如果按照均价计算，上证180ETF上周均价0.5795元，净流入资金估计超过6.76亿元，这也是上周上海市场中净流入资金最大的ETF产品。

　　事实上，近两日部分ETF基金的份额仍在膨胀，据消息人士称，易方达证100ETF本周头两个工作日又已实现约三、四个亿的净申购。

　　据悉，ETF基金一般被机构作为波段操作的工具，其大额申赎情况也能一定程度反映大额资金的动向。2011年基金半年报数据显示，华安上证180ETF、易方达深证100ETF前十大持有人均为机构，机构持有份额占比分别为62.67%和80.83%。

　　目前股市是慢熊末期

　　种种迹象表明，部分机构资金和敏感资金已有入场动向，或正逐步布局后市。

　　平安大华认为，当前A股估值处于历史第三次低点，沪深300动态市盈率只在11倍左右，接近2005年的1000点水平的估值水平，也和2008年的1800点的估值水平相当，一般而言，估值底之后一般会迎来政策底和市场底。平安大华先锋拟任基金经理颜正华指出，目前市场正处于熊末向牛初过渡的转换期，是非常有吸引力的估值区间。

　　对于后市的投资策略，颜正华透露，挖掘成长股是其长期的投资策略，目前，看好消费、新兴产业、通胀受益、高端装备等产业。

　　博时行业轮动基金经理刘建伟表示，宏观政策决定A股市场走势，尤其是货币政策，流动性成为影响市场走势的最重要因素之一。考虑到系统性投资机会不多，会更多选择防守性品种，比如资源类、医药和食品饮料行业个股，当然也可选择具有一定防守性的银行股。

　　资金短缺制约反弹

　　东海证券发布的本周A股策略研究报告称，进入月底，市场资金将趋于紧张，流动性短缺制约A股市场，短期难现反弹。建议多看少动，注意风险，但同时可以关注事件驱动下的脉冲式反弹机会。

　　就资金面而言，市场资金最紧缺时刻尚未到来。尽管央行于上周开始补收大行存款保证金，但同时为保证银行流动性，央行通过公开市场操作向市场净投放资金。但到9月最后一周央行票据到期量仅有290亿元，而10月5日第二次缴纳准备金额为1380亿元，是第一次的2倍。因此进入月底，市场资金将面临紧张格局，流动性短缺将制约A股市场短期难现反弹。

　　此外，放眼全球经济形势依然非常严峻。

　　短期A股市场跌破前期2437点的可能性较小，但是受欧洲债务危机的影响，整体仍将维持震荡筑底走势，市场仍将在经济增速下滑与市场的低估值安全性之间纠结。本周投资者应该多看少动并注意风险，同时建议关注事件驱动下的脉冲式反弹机会。

　　就投资策略而言，可继续关注低估值板块。

　　(东海证券)

　　技术解盘

　　大盘上攻底气不足

　　距离“十一”长假仅剩下两周时间，面对长假期间众多的不确定性，投资者短线操作的思维将较为浓厚，游击战的思路仍将维持，这也在一定程度上对本轮反弹的高度形成抑制，受压后的大盘仍有回落的可能。

　　技术上，沪指 60分钟图上，昨日市场对昨日尾盘的长阳拉升进行了一定的修复和确认，超短线技术上仍存在一定的反弹需求，但在攻克10日线前者中若弱反弹随时有夭折的可能。

　　需要注意的是，即便是攻占了10日线，因目前仍看不到支撑大盘持续走强的动力，大举反攻底气不足，冲击上方压力时再度受挫的可能性较大，因此整体操作仍将保持谨慎为宜。

　　今日是本周最后一个交易日，也是期指交割日，因市场重心未能回到昨日提到的2485~2494点上方，彰显了市场的弱势，今日早盘密切关注2479点得失，全日关注10日线压力和2450点支撑。

　　（张索清）

　　选股策略

　　机构增持股挖宝有迹可寻

　　大盘持续疲弱，机构投资者的操作也日趋保守，沪深交易所披露的交易信息显示，进入9月份之后，机构席位频频出现在个股的主力卖出名录之中，与此同时，机构席位在买入时则显得保守得多。 （记者杨欣）

　　随着大盘指数的不断走低，进入9月份之后，沪深两市的交易热度迅速降温，登上沪深交易所龙虎榜的个股数量也降至117只，较8月份同期减少近30只，但与此同时，机构席位出现在个股主力卖出名录中的频率却急剧上升。

　　上海家化减持力度最大

　　据权威统计数据显示，截至本周三，沪深两市已有37只在龙虎榜上现身的个股遭到机构席位总计75笔的卖出操作，减持总金额达到16.39亿元，较8月份同期增长17.9%。

　　就个股而言，上海家化成为本月机构减持力度最大的个股，9月7日当天5家机构席位同时出现在主力卖出名录之中，减持总金额达到4.4亿元，不过由于当天同时有4家机构席位积极接盘3.5亿元，因此从净减持金额看，上海家化尚不是机构席位本月抛弃的重点。中恒集团从9月1日开始便不断遭到机构席位减持，至昨日收盘，已有4家机构席位在本月选择卖出中恒集团，机构减持总金额达1.403亿元。

　　相对于争先恐后地卖出操作，机构席位在吸筹方面就显得谨慎得多，9月份以来机构席位总共只进行了45次买入操作，涉及个股19只，增持金额仅有8.1亿元，不足机构席位同期减持金额的一半。

　　而且在增持时机的把握上，机构席位目前也大多选择相对保守的低位吸筹方式。

　　朗姿股份机构趁跌买入

　　以频频受到机构资金青睐的朗姿股份为例，9月2日，朗姿股份下跌4.83%，2家机构趁势买入2832.99万元；9月6日，该股再度下跌4.49%，4家机构席位又吸纳了3543万元。

　　主力对市场缺乏信心

　　实际上，机构席位的买卖操作也在一定程度上暗示了相关个股的走势。

　　长城证券分析师龚科指出，近来机构席位大举减持的现象说明主力资金对当前的市场缺乏信心，控制仓位成为其主要的操作思路，从这个角度而言，市场低位运行的现状暂时还难以改变。对于机构席位弱市增持的个股，投资者可以借鉴参考，但仍需遵循防御性的交易策略，仓位暂时不要超过30%。

　　而对于机构增持个股的选择，投资者不妨关注两点，一是业绩增长幅度，二是股价增长幅度。只有两者结合，才能从机构增持股中挖宝。

　　以持股机构家数来看，海螺水泥、烟台万华两家都有17家机构持有其股权，且两家公司上半年净利润分别上涨233.6%和64.8%，从资本市场来看，6月底以来两家公司都累计下跌，有这么多机构“捧场”，股价涨幅不大，为投资者的赚钱留下了空间。

　　而从机构增仓占流通股比例的情况来看，大华股份、纳川股份、青岛双星属于被增持较大的公司，如青岛双星，上半年净利增长216.8%，而7月以来股价累计下跌11.64%，业绩与股价出现一定的背离；新希望、中国玻纤、山大华特等个股也都存在业绩涨、股价跌的情况。

　　作者：吴倩 (来源：广州日报)