在7月创出37个月的通胀高点后，基本上可以判断年度内通胀的拐点已经出现。在票据清理等政策严格执行情况下，银行隐性信贷将出现快速收缩，这将带动总需求和通胀向下调整；9 月份流动将进一步紧张，而出于对政策超调风险的担心，市场有可能出现调整，调整提供了较好的买入时机；但需要关注政策的变化，短期是否存在政策累积效应，在严格的政策执行环境下，流动性仍旧紧张，这制约了市场的空间。
市场前期快速调整之后估值处于历史低位，虽然大小盘估值差异仍旧较大，但前期调整充分的板块（如银行，地产等）已经具有短期配置价值，关注市场调整为这些板块带来的投资机会，而消费类和成长类等行业要关注估值风险，需要根据估值情况决定是否实现收益，基本面良好的确定性的品种在下跌的过程中根据估值情况进行配置。
责任编辑：徐丽平
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来源：基金买卖网
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